Με την δύναμη της ΕΚΤ - το εβδομαδιαίο σχόλιο του Μάνου Χατζηδάκη

Τα αποτελέσματα εξαμήνου ολοκληρώθηκαν χωρίς να προσθέσουν ή να αφαιρέσουν κάτι στην ήδη  γνωστή εικόνα των εισηγμένων εταιριών. Αν και οι τηλεδιασκέψεις που ακολούθησαν είχαν περισσότερη  αισιοδοξία από άλλες φορές, οι βελτιώσεις που παρατηρούνται στους ισολογισμούς αφορούν περισσότερο  ρευστότητα και περιθώρια κέρδους, στοιχεία δηλαδή που υπόσχονται υψηλότερη κερδοφορία σε μελλοντικό  χρόνο.  Το γεγονός της εβδομάδας που πέρασε ήταν η ομιλία του Ευρωπαίου κεντρικού τραπεζίτη και η νέα μείωση στα  επιτόκια καθώς και οι αγορές τιτλοποιημένων δανείων από την ΕΚΤ. Η αντίδραση των αγορών ήταν έντονα  θετική καθώς εκτιμάται ότι με τις ενέργειες αυτές η ρευστότητα θα φθάσει στις επιχειρήσεις επανεκκινώντας  την πραγματική οικονομία της Ευρωζώνης που παρουσιάζει έντονες ενδείξεις στασιμοπληθωρισμού.  Κατά τα λοιπά τα τεστ αντοχής και η εγχώρια πολιτική κατάσταση εξακολουθούν να αποτελούν τις κύριες  παραμέτρους που καθορίζουν ψυχολογία και τάση δεδομένης της ρευστότητας που εσωκλείουν οι εκτιμήσεις  και στους δύο αυτούς παράγοντες.  Στο μέτωπο μάλιστα των τραπεζών η επόμενη εβδομάδα αναμένεται με  αρκετό ενδιαφέρον καθώς μέχρι τις 20 Σεπτεμβρίου αποτελεί την καταληκτική ημερομηνία καθορισμού των  παραδοχών με βάση τις οποίες θα διεξαχθούν τα τεστ. Το εύρος των αποκλίσεων των εκτιμήσεων της αγοράς  αναφορικά με τις κεφαλαιακές ανάγκες που θα προκύψουν είναι ίσως ενδεικτικό για την ρευστή εικόνα που  επικρατεί στο κλείδωμα των όρων τόσο του βασικού όσο και του δυσμενούς σεναρίου.  Τεχνικά η αγορά επέστρεψε πάνω από το κομβικό σημείο των 1.150 μονάδων διεκδικώντας με αξιώσεις μια  ακόμα ανατροπή της μακροπρόθεσμης τάσης. Ο Γενικός Δείκτης συμπλήρωσε μια ανοδική κίνηση της τάξεως  του 15% από χαμηλά του Αυγούστου κοιτώντας πλέον τον κινητό μέσο των 200 ημερών λίγο χαμηλότερα  από τις 1.220 μονάδες.  Εκεί εντοπίζεται και το άμεσο επίπεδο αντίστασης της αγοράς καθώς εκεί είχε χαθεί στις 28 Ιουλίου η  πρώτη μάχη των αγοραστών με τους πωλητές για επιστροφή σε μακροπρόθεσμα ανοδική τάση.  Το μόνο ίσως στοιχείο προβληματισμού για την έως τώρα εξέλιξη της τάσης είναι η απουσία «πάθους» αφού  αγοραστές πέτυχαν αυτή την επίδοση από τα φετινά χαμηλά της αγοράς χωρίς ιδιαίτερη αύξηση των  συναλλαγών με ότι αυτό συνεπάγεται για το δέσιμο των τιμών και την συμμετοχή πλήθους εμπλεκομένων  στην διαμόρφωση των τιμών.  Οι κινητοί μέσοι των 30 και 50 ημερών καθώς και ο MACD είναι πλέον αγορασμένοι, οι ταλαντωτές  κινούνται σε ουδέτερα επίπεδα και οι τζίροι χωρίς να έχουν κάποια ιδιαίτερη έξαρση  παρουσιάζουν  προοδευτικά βελτίωση. Η επόμενη εβδομάδα αναμένουμε να συνεχίσει το ανοδικό σερί έως τα επίπεδα των  1.220 μονάδων όπου η αύξηση των τζίρων θεωρείται αναγκαία συνθήκη για την υπέρβαση του εν λόγω επιπέδου. Η ατζέντα της επόμενης εβδομάδας δεν περιέχει γεγονότα ειδικής εμβέλειας πράγμα που σημαίνει ότι η  ειδησεογραφία θα παρακολουθήσει στενά τις εξελίξεις στις ξένες αγορές. Την ερχόμενη Παρασκευή αναμένεται  η ετυμηγορία της S&P για την πιστοληπτική ικανότητα της ελληνικής οικονομίας χωρίς ιδιαίτερες εκπλήξεις.  Την ερχόμενη Τρίτη τέλος το ελληνικό δημόσιο θα εκδώσει έντοκα τρίμηνης διάρκειας απειλώντας ένα  ακόμα ρεκόρ χαμηλότερου επιτοκίου για το 2014 (προηγούμενη δημοπρασία 1,75%).