Του Ηλία Γ. Μπέλλου
Με την εκτίμηση του consensus των οικονομολόγων αλλά και του ΔΝΤ να περιμένει ήπια ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας το 2014 και τα καλύτερα των αναμενόμενων στοιχεία από το ΑΕΠ του δευτέρου τριμήνου όπως και τις ροές κεφαλαίων από τον Τουρισμό να παρέχουν στήριξη στις εκτιμήσεις αυτές, ολοένα και περισσότεροι Έλληνες και ξένοι θεσμικοί και ιδιώτες επενδυτές αναζητούν χαρτοφυλάκια ικανά να φέρουν αποδόσεις στο περιβάλλον αυτό.
Η Εθνική Χρηματιστηριακή εκτός από το story της ανάκαμψης βλέπει ως οδηγούς για τις επιλογές των επενδυτών και την προσδοκία αύξησης των ταμειακών ροών των μεγάλων εισηγμένων, την αναδιάρθρωση του τραπεζικού κλάδου, την μετάταξη της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στις αναδυόμενες (που μπορεί να φέρει σημαντικές εισροές νέων κεφαλαίων) και τις πιθανές ροές κεφαλαίων από το εξωτερικό στην πραγματική οικονομία σε ένα ευνοϊκό διεθνές περιβάλλον αδύναμου άρα και ανταγωνιστικού ευρώ και χαμηλών τιμών πρώτων υλών.
Ποιες μετοχές όμως επιλέγει προκειμένου να τοποθετηθεί σε αυτό το σετ δεδομένων;
«Η ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας εκτιμούμε πως μπορεί να παιχτεί καλύτερα μέσω κυκλικών μετοχών όπως πχ οι τράπεζες ο κατασκευαστικός κλάδος, το λιανικό εμπόριο και η αγορά ακινήτων» επισημαίνει στην μηνιαία έκθεση στρατηγικής για τον Σεπτέμβριο. «Κατά την άποψή μας τα ονόματα που θα προσελκύσουν το ενδιαφέρον των επενδυτών είναι ο Ελλάκτωρ, ο Φουρλής, η Eurobank Properties και η Lamda Development» αν και διατυπώνει επιφυλάξεις για τις αποτιμήσεις του με τα σημερινά, προ πραγματικής ανάκαμψης της οικονομίας, δεδομένα.
Στον τραπεζικό κλάδο εκτιμά ότι τα warrants της Alpha Bank είναι το καλύτερο μέσο για την προεξόφληση της προσδοκίας ανάκαμψης. «Αναμένουμε όμως η αγορά να συνεχίσει να χαρακτηρίζεται από μεγάλες διακυμάνσεις όμως θα ήμασταν αγοραστές μετοχών σε κάθε αδυναμία της αγοράς έως τα τέλη του έτους» δηλώνει χαρακτηριστικά.
Χαρακτηρίζει τα warrants ένα από τα καλύτερα εργαλεία για την επενδυτική προεξόφληση της προσδοκίας ανάκαμψης της οικονομίας και μεταξύ των μετοχών που πιστεύει ότι θα αποτελέσουν το focus των ξένων funds που θα έλθουν εξαιτίας της μετάταξης του ΧΑ στις αναδυόμενες κατατάσσει όσον αφορά την ποιότητα τον ΟΤΕ, την Motor Oil, την Jumbo, το FF Group και την METKA ενώ, με βάση την προοπτική αναδιάρθρωσης, τις τράπεζες τον ΟΠΑΠ και τη ΔΕΗ.
Αν και η Εθνική Χρηματιστηριακή υπογραμμίζει ασφαλώς την ύπαρξη ρίσκων όπως η πολιτική σταθερότητα, η εκτέλεση του προγράμματος, η πρόοδος στις αποκρατικοποιήσεις και η επιτυχής διαχείριση στο μέτωπο με τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια περιμένει βραχυπρόθεσμα σημαντική ώθηση από τις εισροές ξένων κεφαλαίων.
«Με βάση τα νέα δεδομένα στην αγορά περιμένουμε πως οι ξένοι διαχειριστές κεφαλαίων των αναδυόμενων αγορών θα είναι πιο ευέλικτοι όσον αφορά στα μεγέθη των επιχειρήσεων με τις οποίες θα ασχοληθούν και τα ενεργητικά διαχειριζόμενα funds που δίνουν έμφαση σε εθνικά stories θα προσελκυσθούν περισσότερο από παράγοντες όπως το σενάριο της ελληνικής ανάκαμψης παρά από την αποκλειστική έμφαση στο ποιες μετοχές είναι στους νέους δείκτες και ποιες όχι» σημειώνει η ελληνική χρηματιστηριακή. «Κάτι τέτοιο θα έχει ενδιαφέρον ειδικά για τον κλάδο του λιανεμπορίου, των κατασκευών και του real estate».
Με την εκτίμηση του consensus των οικονομολόγων αλλά και του ΔΝΤ να περιμένει ήπια ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας το 2014 και τα καλύτερα των αναμενόμενων στοιχεία από το ΑΕΠ του δευτέρου τριμήνου όπως και τις ροές κεφαλαίων από τον Τουρισμό να παρέχουν στήριξη στις εκτιμήσεις αυτές, ολοένα και περισσότεροι Έλληνες και ξένοι θεσμικοί και ιδιώτες επενδυτές αναζητούν χαρτοφυλάκια ικανά να φέρουν αποδόσεις στο περιβάλλον αυτό.
Η Εθνική Χρηματιστηριακή εκτός από το story της ανάκαμψης βλέπει ως οδηγούς για τις επιλογές των επενδυτών και την προσδοκία αύξησης των ταμειακών ροών των μεγάλων εισηγμένων, την αναδιάρθρωση του τραπεζικού κλάδου, την μετάταξη της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς στις αναδυόμενες (που μπορεί να φέρει σημαντικές εισροές νέων κεφαλαίων) και τις πιθανές ροές κεφαλαίων από το εξωτερικό στην πραγματική οικονομία σε ένα ευνοϊκό διεθνές περιβάλλον αδύναμου άρα και ανταγωνιστικού ευρώ και χαμηλών τιμών πρώτων υλών.
Ποιες μετοχές όμως επιλέγει προκειμένου να τοποθετηθεί σε αυτό το σετ δεδομένων;
«Η ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας εκτιμούμε πως μπορεί να παιχτεί καλύτερα μέσω κυκλικών μετοχών όπως πχ οι τράπεζες ο κατασκευαστικός κλάδος, το λιανικό εμπόριο και η αγορά ακινήτων» επισημαίνει στην μηνιαία έκθεση στρατηγικής για τον Σεπτέμβριο. «Κατά την άποψή μας τα ονόματα που θα προσελκύσουν το ενδιαφέρον των επενδυτών είναι ο Ελλάκτωρ, ο Φουρλής, η Eurobank Properties και η Lamda Development» αν και διατυπώνει επιφυλάξεις για τις αποτιμήσεις του με τα σημερινά, προ πραγματικής ανάκαμψης της οικονομίας, δεδομένα.
Στον τραπεζικό κλάδο εκτιμά ότι τα warrants της Alpha Bank είναι το καλύτερο μέσο για την προεξόφληση της προσδοκίας ανάκαμψης. «Αναμένουμε όμως η αγορά να συνεχίσει να χαρακτηρίζεται από μεγάλες διακυμάνσεις όμως θα ήμασταν αγοραστές μετοχών σε κάθε αδυναμία της αγοράς έως τα τέλη του έτους» δηλώνει χαρακτηριστικά.
Χαρακτηρίζει τα warrants ένα από τα καλύτερα εργαλεία για την επενδυτική προεξόφληση της προσδοκίας ανάκαμψης της οικονομίας και μεταξύ των μετοχών που πιστεύει ότι θα αποτελέσουν το focus των ξένων funds που θα έλθουν εξαιτίας της μετάταξης του ΧΑ στις αναδυόμενες κατατάσσει όσον αφορά την ποιότητα τον ΟΤΕ, την Motor Oil, την Jumbo, το FF Group και την METKA ενώ, με βάση την προοπτική αναδιάρθρωσης, τις τράπεζες τον ΟΠΑΠ και τη ΔΕΗ.
Αν και η Εθνική Χρηματιστηριακή υπογραμμίζει ασφαλώς την ύπαρξη ρίσκων όπως η πολιτική σταθερότητα, η εκτέλεση του προγράμματος, η πρόοδος στις αποκρατικοποιήσεις και η επιτυχής διαχείριση στο μέτωπο με τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια περιμένει βραχυπρόθεσμα σημαντική ώθηση από τις εισροές ξένων κεφαλαίων.
«Με βάση τα νέα δεδομένα στην αγορά περιμένουμε πως οι ξένοι διαχειριστές κεφαλαίων των αναδυόμενων αγορών θα είναι πιο ευέλικτοι όσον αφορά στα μεγέθη των επιχειρήσεων με τις οποίες θα ασχοληθούν και τα ενεργητικά διαχειριζόμενα funds που δίνουν έμφαση σε εθνικά stories θα προσελκυσθούν περισσότερο από παράγοντες όπως το σενάριο της ελληνικής ανάκαμψης παρά από την αποκλειστική έμφαση στο ποιες μετοχές είναι στους νέους δείκτες και ποιες όχι» σημειώνει η ελληνική χρηματιστηριακή. «Κάτι τέτοιο θα έχει ενδιαφέρον ειδικά για τον κλάδο του λιανεμπορίου, των κατασκευών και του real estate».
0 σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου
Ο σχολιασμός επιτρέπεται μόνο σε εγγεγραμμένους χρήστες