Citi: Εντυπωσιακά ισχυρή η ελληνική αγορά ομολόγων σήμερα – Οι πιθανοί λόγοι

Η ανάκαμψη των ομολόγων προεξοφλεί αναβάθμιση – Επανέρχονται οι προοπτικές ταχύτερης επιστροφής στις αγορές

Την αναβάθμιση από τη Moody's προεξοφλεί η αγορά ομολόγων, καθώς η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου έχει πέσει πάλι κάτω από το 10% και βρίσκεται στο 9,01% με τιμή 63 – δηλαδή στο 63% της ονομαστικής του αξίας.

Σύμφωνα με σημερινές ανακοινώσεις της Citi, η ελληνική αγορά ομολόγων δείχνει πολύ ισχυρή, ανοίγοντας 1,5 πόντο ψηλότερα, με μεγάλη ζήτηση από αγοραστές.

Έχουμε αξιολογήσει πολύ θετικά το strip – μέση τιμή των ελληνικών ομολόγων το τελευταίο διάστημα, τόσο από πλευράς βασικών δεδομένων της οικονομίας, όσο και από κινήσεις στο βραχυπρόθεσμο trading, αλλά δεν γνωρίζουμε κάποιο συγκεκριμένο νέο που να εξηγεί την αύξηση των εισροών κεφαλαίων, σήμερα το πρωί.

Οι δηλώσεις Ρέγκλινγκ είναι συνακόλουθες με την ανάλυσή μας για συνδυασμό του επόμενου πακέτου βοηθείας με μια επιμήκυνση της λήξης των ομολόγων και μείωση των επιτοκίων.

Άλλη πιθανή εξήγηση έχει να κάνει με την είσοδο ισχυρών κεφαλαίων στα ελληνικά ομόλογα ενόψει πολιτικών εξελίξεων που αφορούν και τη συγκρότηση συμμαχίας για κυβέρνηση στη Γερμανία.

Η αγορά ομολόγων δείχνει μια δυναμική ανάκαμψη φέρνοντας τις τιμές κοντά σε επίπεδα προ της κρίσης της ΕΡΤ που οδήγησε στον ανασχηματισμό. Παράλληλα, η μέση τιμή – strip, βρίσκεται πάνω από 50 από τις ελάχιστες φορές, προεξοφλώντας περισσότερο από κάθε άλλη φορά ότι τα ομόλογα αυτά θα αποπληρωθούν στη λήξη τους.

Όσον αφορά στις εταιρικές εκδόσεις που έχουν βρεθεί σε καλύτερη κατάσταση, η χαμηλότερη απόδοση διαμορφώνεται για τα ομόλογα της S&B που βρίσκονται στο 7,3% λήξης 2020.

Οι αποδόσεις αυτές αποτελούν πρόκριμα για εκδόσεις που θα δώσουν στις ελληνικές εταιρείες τη δυνατότητα να δανειστούν σε επίπεδα κάτω από 7% αλλά και στις τράπεζες να αντλήσουν κεφάλαια με αντίστοιχο κόστος από τις αγορές.