Αντίδραση από την ζώνη φτήνιας

• Του Μάνου Χατζηδάκη

Οι εταιρικές μεταβολές με είσοδο νέων μετοχών ή την αποκοπή δικαιωμάτων προτίμησης, η αστοχία στην ολοκλήρωση της δεύτερης σημαντικότερης αποκρατικοποίησης του 2013, η υποβάθμιση σε αναδυόμενη αγορά και το κλίμα ανησυχίας για την συνοχή της κυβέρνησης ήταν οι βασικότερες αιτίες που οδήγησαν το Γενικό Δ είκτη στην τέταρτη συνεχόμενη πτωτική εβδομάδα η οποία χαρακτηρίστηκε από νευρικότητα και περιορισμό των εβδομαδιαίων απωλειών με ικανοποιητικές αποδόσεις στις δύο τελευταίες συνεδριάσεις.

Σε μια βουβή από εταιρικά νέα εβδομάδα η αγορά έδειξε να βρίσκει τα αντανακλαστικά
αντίδρασης όταν οι τιμές απείχαν πλέον σημαντικά από τα πρόσφατα υψηλά τους (25% – 30%). 

Σε αυτό συνέβαλε και η τραπεζική πίεση από τις ανακατατάξεις που προήλθαν από την διαγραφή της Τράπεζας Κύπρου από τον Δ είκτη, την είσοδο των νέων μετοχών της Alpha bank την αποκοπή των δικαιωμάτων της Τράπεζας Πειραιώς και Αττικής και η ολοκλήρωση της περιόδου άσκησης των δικαιωμάτων προτίμησης της Εθνικής Τράπεζας.

Γεγονός πάντως είναι ότι η φτήνια πάντα αποτελεί ένα καλό λόγο ανόδου και αρκούν μικρά νέα ώστε να πυροδοτηθεί μια γρήγορη κίνηση. Επίσης πλην της ΕΠΑ δεν έχει αλλάξει κάτι επί του πρακτέου ώστε να δικαιολογείται μιας τέτοιας έκτασης πτώση, την στιγμή που ήταν μάλλον αναμενόμενη μια υποτονική περίοδος ολοκλήρωσης των αυξήσεων κεφαλαίου των τραπεζών.

Ως εκ τούτου και καθώς τα κυριότερα μέτωπα δεν παρουσιάζουν κάποια δυσμενέστερη εξέλιξη η βύθιση της αγοράς μάλλον έχει περισσότερο συστημικές ρίζες και άρα θα πρέπει να θεωρείται ευκαιρία εισόδου παρά αποτελεί προάγγελο αρνητικών νέων που θα έδιναν ισχυρούς λόγους επέκτασης προς νεώτερα χαμηλά έτους.

Τεχνικά, ο Γενικός Δ είκτης επεφύλαξε μεγάλες συγκινήσεις στους συμμετέχοντες αφού αρχικά διέσπασε τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών μένοντας μία ημέρα κάτω από την κρίσιμη ζώνη των 900 μονάδων και εν συνεχεία σε δύο χρόνους ανέκαμψε ανοδικά επανακτώντας την μακροπρόθεσμα ανοδική τάση.

Οι ταλαντωτές έρχονται από υπερπουλημένες ζώνες τιμών και σε συνδυασμό με το ανοδικό σήμα της αγοράς δημιουργούν καλές προυποθέσεις συνέχισης της ανοδικής κίνησης έστω και χωρίς την συνδρομή ισχυρών συναλλακτικών όγκων.

Η αύξηση ωστόσο των συναλλαγών θα πρέπει να θεωρείται αναγκαία συνθήκη για
την υπέρβαση των 940 μονάδων επίπεδο από το οποίο ξεκίνησε η συσσώρευση που οδήγησε σε νέα
υψηλά έτους.

Καθοριστικής σημασίας σε αυτή την ανοδική αντίδραση θα είναι η συμπεριφορά των
τραπεζικών τίτλων λόγω των διαφορετικών πλέον σταθμίσεων που έχουν σε επίπεδο βαρύτητας από την είσοδο των νέων μετοχών της ελεύθερης διασποράς από τις αυξήσεις των τραπεζών.

Την ερχόμενη εβδομάδα τελειώνει η διαπραγμάτευση των δικαιωμάτων της Τράπεζας Πειραιώς (18/6) για την αύξηση κεφαλαίου ενώ την ερχόμενη Τρίτη είναι η τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης της S&B μετά το squeeze out της ελεύθερης διασποράς. Επίσης την Τρίτη είναι προγραμματισμένη η δημοπρασία τρίμηνων εντόκων γραμματίων.

Προσοχή χρειάζεται και η 21η Ιουνίου καθώς η προγραμματισμένη για τις 24 Ιουνίου έξοδος της Εθνικής Τράπεζας από τον Eurostoxx 600 έρχεται μια ημέρα νωρίτερα λόγω της αργίας του Αγ. Πνέυματος. 

Την ερχόμενη εβδομάδα τέλος λήγουν την Παρασκευή τα παράγωγα για μετοχές, δείκτες και εμπορεύματα σε Ελλάδα, Ευρώπη και Αμερική.