Γιώργος Φλώκας
Δημοσιεύθηκε: 05 Οκτωβρίου 2014 - 11:15
Κορυφαίες επιλογές στην κεντρική και ανατολική
Ευρώπη η Εθνική και η Alpha. Οι συστάσεις και οι τιμές-στόχοι. Tο
αποτέλεσμα του stress test της ΕΚΤ παραμένει αβέβαιο, σημειώνει ο οίκος.
Τι λέει για τα «κόκκινα» δάνεια και το πολιτικό ρίσκο.
Νέες, υψηλότερες τιμές-στόχους για τις ελληνικές
τράπεζες θέτει η Goldman Sachs σε έκθεσή της για τον κλάδο μετά από
συναντήσεις με τραπεζίτες και ρυθμιστικές αρχές. Αν και σημειώνει ότι το αποτέλεσμα του stress test της ΕΚΤ παραμένει αβέβαιο, δίνει υψηλές τιμές-στόχους.
Ειδικότερα, ο οίκος δίνει νέα τιμή-στόχο για τη μετοχή της Εθνικής στα 3,15 ευρώ (από 3,10 ευρώ), ενώ διατηρεί σύσταση «buy», καθώς το περιθώριο ανόδου σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα της μετοχής διαμορφώνεται στο 39%.
Στο 30% το περιθώριο ανόδου για τον τίτλο της Alpha (buy), με στόχο το 0,80 ευρώ (από 0,63 ευρώ).
Σημειώνεται ότι η Εθνική και η Alpha συγκαταλέγονται στις κορυφαίες επιλογές της Goldman Sachs μεταξύ των τραπεζών στην κεντρική και ανατολική Ευρώπη.
Ο οίκος δίνει σύσταση neutral για την Τράπεζα Πειραιώς ΠΕΙΡ +1,56% (στο 1,7 ευρώ ο στόχος, στο 24% το περιθώριο ανόδου) και για τη Eurobank (στο 0,38 ευρώ ο στόχος, με περιθώριο ανόδου 24%).
Σε λειτουργική βάση, ο οίκος επισημαίνει την πρόοδο των τραπεζών στη διαδικασία αναδιάρθρωσης και τη βελτίωση των συνθηκών χρηματοδότησης, αλλά οι συνομιλητές του οίκου υπογράμμισαν αργοπορίες και έλλειψη ξεκάθαρου νομικού πλαισίου που θα υποστηρίξει την ανακτησιμότητα των «κόκκινων» δανείων.
Τα πολιτικά ρίσκα παραμένουν αυξημένα, αλλά διαχειρίσιμα δεδομένης της προοπτικής πρόωρων εκλογών στις αρχές του επόμενου έτους, σημειώνει ο οίκος. Όπως αναφέρει, ο ΣΥΡΙΖΑ παραμένει ψηλά στις δημοσκοπήσεις, όμως ακόμη και εάν κερδίσει τις εκλογές δεν θα μπορέσει να σχηματίσει κυβέρνηση.
Τέλος, ο οίκος υπογραμμίζει ότι η μείωση των μεριδίων του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας στις τράπεζες παραμένει απίθανο ενδεχόμενο σε βραχυπρόθεσμη βάση, δεδομένων της πολυπλοκότητας των συναλλαγών και της ευρείας κλίμακας μετόχων και εμπλεκόμενων αρχών.
Ειδικότερα, ο οίκος δίνει νέα τιμή-στόχο για τη μετοχή της Εθνικής στα 3,15 ευρώ (από 3,10 ευρώ), ενώ διατηρεί σύσταση «buy», καθώς το περιθώριο ανόδου σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα της μετοχής διαμορφώνεται στο 39%.
Στο 30% το περιθώριο ανόδου για τον τίτλο της Alpha (buy), με στόχο το 0,80 ευρώ (από 0,63 ευρώ).Σημειώνεται ότι η Εθνική και η Alpha συγκαταλέγονται στις κορυφαίες επιλογές της Goldman Sachs μεταξύ των τραπεζών στην κεντρική και ανατολική Ευρώπη.
Ο οίκος δίνει σύσταση neutral για την Τράπεζα Πειραιώς ΠΕΙΡ +1,56% (στο 1,7 ευρώ ο στόχος, στο 24% το περιθώριο ανόδου) και για τη Eurobank (στο 0,38 ευρώ ο στόχος, με περιθώριο ανόδου 24%).
Stress test και πολιτικά ρίσκα
Η Goldman Sachs υπογραμμίζει ότι το αποτέλεσμα του stress test της ΕΚΤ παραμένει αβέβαιο, παρά την καλύτερη ορατότητα σε τεχνικές πλευρές της διαδικασίας. Η αναγνώριση του αναβαλλόμενου φόρου παρέχει κεφαλαιακό «μαξιλάρι», αλλά παραμένει η αβεβαιότητα για το εάν θα αναγνωριστούν τα πλάνα αναδιάρθρωσης των τραπεζών.Σε λειτουργική βάση, ο οίκος επισημαίνει την πρόοδο των τραπεζών στη διαδικασία αναδιάρθρωσης και τη βελτίωση των συνθηκών χρηματοδότησης, αλλά οι συνομιλητές του οίκου υπογράμμισαν αργοπορίες και έλλειψη ξεκάθαρου νομικού πλαισίου που θα υποστηρίξει την ανακτησιμότητα των «κόκκινων» δανείων.
Τα πολιτικά ρίσκα παραμένουν αυξημένα, αλλά διαχειρίσιμα δεδομένης της προοπτικής πρόωρων εκλογών στις αρχές του επόμενου έτους, σημειώνει ο οίκος. Όπως αναφέρει, ο ΣΥΡΙΖΑ παραμένει ψηλά στις δημοσκοπήσεις, όμως ακόμη και εάν κερδίσει τις εκλογές δεν θα μπορέσει να σχηματίσει κυβέρνηση.
Τέλος, ο οίκος υπογραμμίζει ότι η μείωση των μεριδίων του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας στις τράπεζες παραμένει απίθανο ενδεχόμενο σε βραχυπρόθεσμη βάση, δεδομένων της πολυπλοκότητας των συναλλαγών και της ευρείας κλίμακας μετόχων και εμπλεκόμενων αρχών.
0 σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου
Ο σχολιασμός επιτρέπεται μόνο σε εγγεγραμμένους χρήστες