Aegean: Νο1 στόχος για επιθετική εξαγορά

Σε πλήρη αντίθεση με τα οικονομικά δεδομένα και τις προοπτικές της εταιρείας, οι επενδυτές ρευστοποιούν κατά κόρον μετοχές της Aegean, παρασυρόμενοι από το γενικότερο αρνητικό κλίμα στο XA, αλλά και στις διεθνείς αγορές.

Στις τελευταίες οκτώ συνεδριάσεις η μετοχή της Aegean έχει χάσει 20% και στην τιμή των 5,09 ευρώ έχει μία κεφαλαιοποίηση 363,51 εκατ. ευρώ. 

Για να σας φρεσκάρουμε λίγο τη μνήμη, έχουν γίνει τρία placement σε ξένους θεσμικούς επενδυτές, υπολογίζοντας και την επιστροφή κεφαλαίου που έχουν πάρει, έχουν αγοράσει 10.451.583 μετοχές, το 14,66% της εταιρείας, καταβάλλοντας το ποσό των 65,3 εκατ. ευρώ (αφαιρώντας την επιστροφή κεφαλαίου) με μέση τιμή τα 6,25 ευρώ.


Να σας θυμίσουμε ακόμα ότι από το 2011 μέχρι και το 2014, η Autohellas έχει αγοράσει 3.267.968 μετοχές της Aegean με μέση τιμή τα 4 ευρώ. Η εταιρεία στην κεφαλαιοποίηση των 363,51 εκατ. ευρώ, πληροί τις προϋποθέσεις για να γίνει στόχος επιθετικής εξαγοράς. 

Για να καταλάβετε, η Aegean στο πρώτο τρίμηνο είχε μετρητά 274 εκατ. ευρώ και αν αφαιρέσουμε τα 71,4 εκατ. ευρώ που επέστρεψε στους μετόχους, αυτό συνεπάγεται ότι έχει μετρητά 202,6 εκατ. ευρώ.

Με μηδενικό τραπεζικό δανεισμό, αυτό σημαίνει ότι τα μετρητά αντιστοιχούν στο 55,73% της κεφαλαιοποίησης. Δηλαδή, κάποιος δανείζεται 363,51 εκατ. ευρώ για να εξαγοράσει το 100% της Aegean με 5,09 ευρώ ανά μετοχή, κάνει μία επιστροφή κεφαλαίου 202,6 εκατ. ευρώ, όλα τα μετρητά δηλαδή και αυτό σημαίνει ότι θα χρωστάει μόνον 161 εκατ. ευρώ στις τράπεζες, δηλαδή τα κέρδη τριών ετών.

Δηλαδή, ο οποιοσδήποτε ενδιαφερόμενος, μπορεί με δανεικά λεφτά, να την εξαγοράσει με τεράστιο discount έναντι της πραγματικής της αξίας στην τρέχουσα κεφαλαιοποίηση. 

Ουσιαστικά δηλαδή πρόκειται για μία κραυγαλέα περίπτωση, που μπορεί να λειτουργήσει η ουσία της επιθετικής εξαγοράς από οποιονδήποτε ενδιαφερόμενο, είτε ομοειδή εταιρεία, είτε ξένο fund, είτε consortium από ξένα χαρτοφυλάκια.