Χ.Α.: Πολλά, μικρά και ενδιαφέροντα(;)...

Η συμπεριφορά του ελληνικού χρηματιστηρίου τον Σεπτέμβριο είναι κάτι παραπάνω από θετική. Θυμίζουμε ότι ο Γενικός Δείκτης ενισχύεται σε ποσοστό +14,30% και ο FTSE 25 +12,91%. 
 
Εξαιρετικά είναι τα κέρδη και σε επιμέρους μετοχές τον τρέχοντα μήνα όπως η MIG που ενισχύεται +46%, ΕΥΔΑΠ +39%, Μυτιληναίος +26%, Τιτάνας +25%, Μέτκα +22,5%, Ελλάκτωρ +21,30%, ΟΤΕ +19%, ΔΕΗ +19% κ.α. 

Το ελληνικό χρηματιστήριο βρίσκεται εκ νέου πάνω από τις 1020 μονάδες και πλησίον των 1030 μονάδων. Το ζητούμενο είναι... κινείται έως τις 1050 με 1080 μονάδες ή υποχωρεί προς τις 920 με 950 μονάδες για να μπορέσουν ορισμένοι ξένοι να αγοράσουν φθηνότερα; 

Να σημειωθεί ότι υπάρχουν πληροφορίες που αναφέρουν και διαπιστώθηκε και στις συναντήσεις των ελληνικών τραπεζών με το Carlyle Group  ότι ξένοι θέλουν να αποκτήσουν 25 εκατ μετοχές τραπεζών κυρίως αλλά και εταιριών FTSE 25 σε χαμηλότερες τιμές. 

ΟΛΠ(Ι): Δύο φορές στις τρεις κλείνει θετικά και μία αρνητικά, με το σχετικό σκορ τελευταία στο 10-5. Αποτέλεσμα; Από τα 16,35 να φθάσει στα 17,70 ευρώ. Σχεδόν 14.500 τμχ και στο +2,3% στα 17,7000 ευρώ.  

ΕΥΑΠΣ: Παρέμενε επί σειρά πολλών εβδομάδων στο στενό εύρος διαπραγμάτευσης μεταξύ των 5,6500 και 6,000 ευρώ, αλλά ήρθε το αναμενόμενο από τους δικούς της φίλους ξέσπασμα οπου οδήγησε σε άνοδο 5,33% και στη τιμή των 6,3200 ευρώ με συναλλαγές που συνήθως πραγματοποιούσε σε διάστημα 10 ημερών...

Προφανώς κάπου κάποιοι ποντάρουν για άμεσες εξελίξεις ( εξαιρετικά αβέβαιο κάτι τέτοιο...) ή άρχισε η διανομή χαρτιών... Με αποτίμηση 229,5 εκατ. ευρώ, χωρίς δανεισμό, γεμάτα ταμεία αλλά και p/bv στο 1,6...

ΕΥΑΘ: Η γλύκα της υπόθεσης βρισκόταν στα 3,5000 και 4,0000 ευρώ αλλά στο χαρτί δεν μπορούσε κανείς να μπαινοβγαίνει, οπότε αυτόματα το έβαζαν στο περιθώριο. Πως θα μπορούσε άλλωστε να επιζήσει το ΣΥΣΤΗΜΑ με τέτοια χαρτιά(!!!!)...

ΟΤΕ: Σε νέο υψηλό 30 μηνών η μετοχή του η οποία αν υπερκεράσει την αντίσταση στα 8,60 ευρώ, δεν θα αποτελέσει έκπληξη να κινηθεί προς το ψυχολογικό και τεχνικό όριο των 10,00 ευρώ. Το deal Verizon - Vodafone με βάση την σχέση Ev/ebitda στο 8 έδωσε φτερά στη δική του μετοχή αφού οι ξένοι θεσμικοί διαχειριστές αμέσως σποτάρουν τις στρεβλώσεις...
 

ΕΥΔΑΠ: Σε νέα υψηλά 59 μηνών έκλεισε ο τίτλος της που δείχνει να ξαναβρίσκει αγοραστές μετά την βραχύβια στάση που προηγήθηκε. Απαραίτητη η κατοχύρωση των υψηλών κερδών που προσφέρει καθότι τα περιθώρια στενεύουν για απόδοση που θα καλύπτει το αναλαμβανόμενο σε αυτά τα επίπεδα ρίσκο... Στο κάτω κάτω ας βγάλουν και οι επόμενοι...

UNIBIOS: Λογιστική αξία μετοχής στο 0,7800 ευρώ και στο ταμπλό... 0,2800 ευρώ. Πέρασε στα κέρδη ως γνωστόν, με το αντικείμενο της νέας δραστηριότητας να υπόσχεται άλλες διαστάσεις στην μέχρι τώρα καταταλαιπωρημένη εταιρεία... ( καμμία πλέον σχέση με τις σκαλωσιές κλπ της ΒΙΟΣΩΛ)...

Αποτιμάται σε 4,1 εκατ. ευρώ, ενώ την ίδια στιγμή παρατηρεί κανείς εταιρείες με πολλές δεκάδες εκατ. ευρώ αρνητικές καθαρές θέσεις να αποτιμώνται σε διπλά, τετραπλά και υπερπενταπλάσια επίπεδα(!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!).

• Ενώ οφείλουν στις τράπεζες πάρα πολλές δεκάδες εκατ. ευρώ συμποσούμενες στα 630 εκατ. ευρώ... Και μιλάμε για 3 από τις 32 των εταιρειών(!!!)...Υπαίτιοι, φυσικά ποιοι άλλοι πλην των καταστροφέων της αγοράς...

 ====================================================

Alpha: Η ελληνική οικονομία έχει αυτονομηθεί...

OIKONOMIA: Η βάση για την ανάκαμψη και την μετέπειτα ισχυρή ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας είναι υπαρκτή, στέρεα και πιο δυνατή από ποτέ, υπογραμμίζει η Alpha Bank στο εβδομαδιαίο της δελτίο. 

Όπως αναφέρει η τράπεζα, η ελληνική οικονομία έχει ήδη αυτονομηθεί. Η επερχόμενη ανάκαμψη αναμένεται να περιορίσει σημαντικά και τον «πολιτικό κίνδυνο» που ξένοι και εγχώριοι επενδυτές θεωρούν ότι απειλεί ακόμη την Ελλάδα.

Η Alpha υπογραμμίζει ότι τα καλά νέα συνεχίζονται και στο τρίτο τρίμηνο όπου διαμορφώνονται πλέον συνθήκες αποκλιμάκωσης της ύφεσης σε στέρεες βάσεις.

Οι ευνοϊκές εξελίξεις αναφέρονται, μεταξύ άλλων, στον τουρισμό, τις εισπράξεις από τις διεθνείς μεταφορές (ναυτιλία) και τις εξαγωγές αγαθών...

ΑΛΛΑ και στον περαιτέρω περιορισμό της πτώσης της εγχώριας ζήτησης υπό την επίπτωση και της εντυπωσιακής πορείας αύξησης της απασχόλησης σε σχέση με τα προηγούμενα 3μηνα και του δραστικού περιορισμού της πτώσης της απασχόλησης σε ετήσια βάση.

Οι εξελίξεις αυτές σηματοδοτούν τον περαιτέρω περιορισμό της ύφεσης στην ελληνική οικονομία και στο 4ο 3μηνο όπου η μεταβολή του ΑΕΠ σε ετήσια βάση θα συγκρίνεται με το εξαιρετικά χαμηλό επίπεδό του 2012

• και όπου αναμένουμε και την από καιρού προβαλλόμενη αναζωπύρωση και των κρατικών επενδύσεων που συγχρηματοδοτούνται από τα διαρθρωτικά ταμεία και μάλιστα κατά ποσοστό 95%.

Ενισχύονται έτσι ουσιαστικά οι προοπτικές για έγκαιρη επιστροφή σε θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης της οικονομίας που θα συμβάλουν στη σταδιακή αναζωογόνηση των επιχειρήσεων που βρίσκονται έως τώρα υπό συνεχή πίεση...

• Λόγω του καταποντισμού σε πολύ χαμηλά επίπεδα της εγχώριας ζήτησης και στην μείωση των πολύ υψηλών ποσοστών ανεργίας που ταλανίζουν ένα μεγάλο μέρος των εγχώριων νοικοκυριών.

Αυτές οι ευνοϊκές εξελίξεις, σημειώνει η τράπεζα, γίνονται τώρα κατανοητές και από πολλούς σημαντικούς αναλυτές διεθνώς, όπως η Capital Economics, η Goldman Sachs, η JP Morgan, κ.ά.

• που εκτιμούν ότι η ύφεση θα είναι τελικά μικρότερη από ότι είχε εκτιμηθεί το 2013 και ότι οι προοπτικές για ανάκαμψη από το 2014 έχουν τώρα αυξηθεί σημαντικά.

Γίνονται κατανοητές και από το πλήθος των επενδυτών που είτε έρχονται στην Ελλάδα ή αναζητούν κάποια ισχυρότερη στήριξη των ήδη διαμορφωμένων εκτιμήσεών τους για την προοπτική ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας

• και για τις ευκαιρίες επενδύσεων σε ελληνικές επιχειρήσεις (π.χ., στα πλαίσια των αποκρατικοποιήσεων) και γενικότερα σε ελληνικά περιουσιακά στοιχεία.

Όπως ήταν αναμενόμενο, οι ευνοϊκότερες εξελίξεις φαίνεται ότι υιοθετούνται τώρα και από την Τρόικα και από την ελληνική κυβέρνηση που προβλέπουν τώρα πτώση του ΑΕΠ το 2013 κατά -4,0% και -3,8% αντίστοιχα και πιο βέβαιη ανάκαμψη από το 2014.

Είναι δε πιθανό ότι αυτές οι πέραν του αναμενομένου ευνοϊκές εξελίξεις δεν θα διαφύγουν τώρα της προσοχής και αυτών των ίδιων των εταιρειών πιστοληπτικής αξιολόγησης.

Αυτό θα οδηγήσει σε εκ βάθρων αναθεώρηση των εκτιμήσεων αυτών των εταιρειών για την πορεία της ελληνικής οικονομίας και σε εύλογες αποφάσεις αναβάθμισης της Ελλάδος και των εγχώριων επιχειρήσεων και τραπεζών, από τα τρίσβαθα της πιστοληπτικής υποβάθμισης που κατατάσσονται σήμερα (ιδιαίτερα από τη Moody's).

Η καταστροφή, καταλήγει η Alpha, δεν επήλθε. Τα εμπόδια που υπήρχαν για την ανταγωνιστική ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας έχουν περιοριστεί στο ελάχιστο. Δεν χρειαζόμαστε πια το συνεχές φούσκωμα της εγχώριας ζήτησης με μη βιώσιμο δανεισμό από το εξωτερικό.

Δεν χρειαζόμαστε εισοδήματα που δεν τα κερδίσαμε με διεθνώς ανταγωνιστική παραγωγή. Παραγωγή την οποία έχουμε τη δυνατότητα να αναπτύξουμε με βάση τα σπουδαία συγκριτικά πλεονεκτήματα της χώρας μας. Ο τουρισμός, οι εξαγωγές αγαθών, η υποκατάσταση εισαγωγών, η διαφαινόμενη αναζωπύρωση των Ξένων Άμεσων Επενδύσεων δείχνουν το δρόμο.

Τα εκατομμύρια νοικοκυριά και οι εκατοντάδες χιλιάδες επιχειρήσεις που υπέφεραν τα πάνδεινα στα προηγούμενα 4 χρόνια, έχουν τώρα αρχίσει να ελπίζουν και το σπουδαιότερο να δραστηριοποιούνται.

Δημιουργούνται ευκαιρίες ώστε οι 400 χιλ. νέοι άνθρωποι που σήμερα είναι άνεργοι να μπουν δυναμικά στην παραγωγή, στις υπηρεσίες, στην βιομηχανία και στη διεθνώς ασυναγώνιστη (όσον αφορά την ποιότητα των προϊόντων) ελληνική γεωργία. 

=================

Η ΑΠΟΨΗ: 

Η άρνηση της Τρόικα να δεχθεί ένα γενναίο haircut στο χρέος θα πλήξει την Ελλάδα μεσοπρόθεσμα. Οι θιασώτες της άρνησης του haircut θεωρούν ότι με την επιμονή σε ένα νέο κούρεμα στα δάνεια του επίσημου τομέα θα πληγεί η εικόνα και κυρίως η αξιοπιστία της χώρας.

Όμως η ουσία δεν αλλάζει για το χρέος στα 320 δισ. που είναι μη διαχειρίσιμο, μη εξυπηρετήσιμο και θα πλήξει καίρια την Ελλάδα. Το haircut παραμένει η καλύτερη λύση.

Όσον αφορά το investment grade επειδή γίνεται πολύς λόγος για έξοδο της Ελλάδος στις αγορές, πρέπει να τονιστεί ότι είναι αδύνατο η Ελλάδα να αποταθεί στις αγορές για να δανειστεί, αν δεν αποκτήσει βαθμολογία άνω του BBB- δηλαδή investment grade.

Ως εκ τούτου χρειάζεται υπομονή, γιατί αυτό δεν πρόκειται να συμβεί άμεσα πριν της αναβάθμισης της ελληνικής οικονομίας από την Moody’s τέλη Νοεμβρίου ή αρχές Δεκεμβρίου.