ΑΠΟ ΤΟΝ ΚΟΣΜΟ ΤΟΥ Χ.Α.: Πολλά μικρά και ενδιαφέροντα...


ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΗ FTSE25: ΕΕΕ 22,32% - ΕΤΕ ΒΑΝΚ 9,99% - ΟΤΕ 9,29% - ΟΠΑΠ 9,01% και ΠΕΙΡ 5,12%... Ακολουθούν ΜΠΕΛΑ (4,82%) ΔΕΗ (4,73%) ΑΛΦΑ (4,26%) ΤΙΤΚ 3,91% και ΦΦΓΚΡΠ 3,47%... ( με βάση τιμές κλεισίματος Παρασκευής).

 

ΔΙΑΜΟΡΦΩΣΗ ''ΑΝΤΙΠΡΟΣΩΠΕΥΤΙΚΟΥ'': ΟΠΑΠ - ΕΕΕ 9,64% - ΕΤΕ 9,23% - ΟΤΕ 9,15% - ΠΕΙΡ. 5,82% -ΜΠΕΛΑ 5,52% - ΔΕΗ 4,72% - ΤΙΤΚ 4,48% - ΦΦΓΚΡΠ 3,97% -  ΑΛΦΑ 3,82%...

 
ΔΕΝ ΒΓΑΙΝΕΙ ΝΟΗΜΑ - ΑΛΛΑ ΑΡΚΕΤΑ ΧΑΝΟΥΜΕ ΤΗΝ ΩΡΑ ΜΑΣ ΜΕ ΑΥΤΕΣ ΤΙΣ ''ΑΣΥΝΑΡΤΗΣΙΕΣ''...


ΠΡΟΣΟΧΗ: Γράφουμε καθημερινά για αρκετές εταιρείες.  Αυτό δεν σημαίνει ότι αυτόματα είναι και ''προτεινόμενες''. Εκτός κι αν υπάρχει συγκεκριμένη αναφορά. Αλλά και σε αυτές ακόμη τις περιπτώσεις δεν... κυνηγάμε τις μετοχές τους στο ταμπλό. Απλά, τις θέτουμε υπό παρακολούθηση.


ΚΑΙ όποιος αποφασίζει ''κτίσιμο θέσης'' σε κάποια ή κάποιες από αυτές, να το πράττει σταδιακά και σε πτωτικά γυρίσματα των τιμών. Αν μας ξεφύγει ή μας ξεφύγουν στο ταμπλό, δεν χάλασε ο κόσμος. Κάποια άλλη ή κάποιες άλλες θα βρεθούν...  
 

ΣΑΝΥΟ: Απάντηση... ''Σχετικά με την προσωρινή αναστολή διαπραγμάτευσης της μετοχής της  η Εταιρεία δηλώνει ότι ενώ συνεχίζονται οι διαδικασίες αναχρηματοδότησης και αναδιάρθρωσης των υποχρεώσεων της Εταιρείας με τις πιστώτριες τράπεζες, δεν θα είναι σε θέση να επαναδημοσιεύσει την Ετήσια Οικονομική Έκθεση της χρήσης... 2011, πριν ολοκληρωθούν τυπικά όλες οι διαπραγματεύσεις με τις τράπεζες''....
 

ΕΛΒΑΛ - απάντηση (... ζημιές): 



Ο αυξημένος όγκος πωλήσεων στον τομέα έλασης, και το βελτιωμένο μίγμα προϊόντων οδήγησε στην ενίσχυση των μεγεθών του Ομίλου παρά την επιβάρυνση από το υψηλό ενεργειακό κόστος που μειώνει σημαντικά την ανταγωνιστικότητα στις διεθνείς αγορές.

• Οι πωλήσεις της στα 259 εκ.ευρώ (+ 8,7%), τα μικτά κέρδη στα 20 εκ. ευρώ από 14,7 εκ. ευρώ του πρώτου τριμήνου του 2012, ενώ τα EBITDA αυξήθηκαν κατά 33% στα 21 εκ. ευρώ από 15,8 εκ. ευρώ.

• Παράλληλα και τα βελτιωμένα χρηματοοικονομικά αποτελέσματα, λόγω του χαμηλότερου μέσου δανεισμού, είχαν σαν αποτέλεσμα την αύξηση των κερδών πριν από φόρους στα 6,7 εκ. ευρώ από 0,9 εκ. ευρώ του αντίστοιχου περσινού τριμήνου. 

ΕΛΒΑ: Λόγω της αύξησης του φορολογικού συντελεστή από το 20% στο 26%, έγινε επανυπολογισμός της αναβαλλόμενης φορολογίας του Ομίλου και προέκυψε εφάπαξ αναβαλλομένη ζημία ύψους 11,8 εκ. ευρώ. 

• Η οποία επιβάρυνε εξ ολοκλήρου τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου και τελικά τα κέρδη προ φόρων μετατράπηκαν σε ζημίες μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας ύψους 7,2 εκ. ευρώ (ζημίες ανά μετοχή 0,058 ευρώ από κέρδη 0,0139 ευρώ ανά μετοχή του πρώτου τριμήνου του 2012)...

ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΗ: Ένα νέο όρο εισάγουν στην αναφορά τους οι αναλυτές της BETA Χρηματιστηριακής, στο πλαίσιο της ανακοίνωσης των οικονομικών αποτελεσμάτων των εισηγμένων εταιρειών στο ΧΑ. 

• Σύμφωνα λοιπόν με τον Μάνο Χατζηδάκη με τον όρο ''βιώσιμη χρηματοοικονομική κατάσταση'' το ενδιαφέρον μοιραία φεύγει από την τελική γραμμή και επικεντρώνεται στις ταμειακές ροές, εξυπηρέτηση υποχρεώσεων και αναχρηματοδότηση του δανεισμού. 

• Ενέργειες, όπως η εθελούσια έξοδος, οι νέες επιχειρησιακές συμβάσεις, η μείωση του ακριβού δανεισμού, ο περιορισμός των κεφαλαίων κίνησης και η μείωση των κεφαλαιουχικών δαπανών ήταν ένα συχνό χαρακτηριστικό στις ανακοινώσεις των εισηγμένων.  

• Από δω και πέρα η αντοχή στα λειτουργικά αποτελέσματα, η έμφαση στη μείωση του τραπεζικού δανεισμού και οι εξαγωγές θα είναι το αντίδοτο στην κρίση όσων εταιρειών άντεξαν και μπορούν να συνεχίσουν. 

 
ΣΧΟΛΙΟ: Σε μια εσωτερική αγορά, που είναι καταδικασμένη να συρρικνώνεται και σε μια οικονομία που το κόστος χρήματος είναι υψηλό, η μείωση του εσωτερικού κόστους λειτουργίας της επιχείρησης είναι κανόνας επιβίωσης. 


ΕΚΤΙΜΗΣΗ: Αν θεωρηθεί ότι το όποιο ''λίπος'' από πωλήσεις παγίων και συμμετοχών έχει προ πολλού εξαντληθεί, τα μόνα περιθώρια ελιγμών που είχαν οι διοικήσεις για να παραμείνουν σε μια βιώσιμη χρηματοοικονομική κατάσταση είναι να περιορίσουν το οργανικό κόστος λειτουργίας και τις επενδύσεις τους.


ΕΚΤΙΜΗΣΗ(Ι): Δεν αναμένονται δραματικές αλλαγές προς το καλύτερο για το άμεσο μέλλον, καθώς οι συνθήκες χρηματοδότησης παραμένουν ιδιαίτερα σφιχτές και ακριβές για τις εγχώριες επιχειρήσεις. 

• Βέβαια αν και κάποιες εταιρίες άνοιξαν το δρόμο προς τις αγορές με αλμυρό επιτόκιο, η συντριπτική πλειοψηφία των εταιριών δεν έχουν τη δυνατότητα ακόμα και αυτής της ακριβής χρηματοδότησης. 

ΕΚΤΙΜΗΣΗ(ΙΙ): To 2ο τρίμηνο θα έχει τις πασχαλινές πωλήσεις, τις πρώτες εισροές της τουριστικής περιόδου, λιγότερα έκτακτα και καθόλου αναβαλλόμενη φορολογία. Επομένως, στην καλύτερη περίπτωση, θα πρέπει να αναμένεται το 1ο εξάμηνο να κινηθεί σε ελαφρώς υψηλότερα επίπεδα κερδοφορίας, όχι όμως σημαντικά διαφοροποιημένα από το πρώτο. 

 
ΚΑΛΟ ΣΕΝΑΡΙΟ:  Ίσως στο 9μηνο η εικόνα της κερδοφορίας να έχει αποκτήσει ένα ισχυρότερο momentum, καθώς εντός των θερινών μηνών θα ξεκινήσουν τα κατασκευαστικά έργα, οι ανακεφαλαιοποιημένες τράπεζες θα έχουν κάποιες δυνατότητες αναχρηματοδοτήσεων και ο τουρισμός θα έχει ενισχύσει ταμειακά την οικονομία.

 
ΕΠΙΣΗΜΑΝΣΗ: Απαιτείται επιλεκτική συμπεριφορά σε ό,τι αφορά την στάση στη χρηματιστηριακή αγορά, καθώς οι συνθήκες δεν έχουν αλλάξει σε τέτοιο βαθμό, ώστε η ελληνική αγορά να αποτελεί ένα καλάθι επιλογών από την υψηλή κεφαλαιοποίηση. 

Η έλλειψη ορατότητας στον τραπεζικό κλάδο δεν δίνει, επί του παρόντος, κάποιο δυνατό κίνητρο θέσης, ωστόσο το στοίχημα της ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας θα μπορούσε δυνητικά να παιχθεί μερικώς μέσα από τις τραπεζικές μετοχές και ειδικότερα την Alpha Βank. 


ΤΡΑΣΤΟΡ: Τα κυριότερα χρηματοοικονομικά μεγέθη της συνοψίζονταν ως εξής στη λήξη του 3μήνου... Στα 94,8 εκατ. ευρώ το Σύνολο του Ενεργητικού του ομίλου (Επενδύσεις σε ακίνητα: 79,3 εκατ. ευρώ. Λοιπά μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία 4,81 εκατ. ευρώ. Ταμειακά διαθέσιμα 9,6 εκατ. ευρώ) .


ΤΡΑΣΤΟΡ(Ι): Το σύνολο των υποχρεώσεών της στα 8,14 εκατ. ευρώ (Κυρίως οι μακροπρόθεσμες δανειακές 7,4 εκατ. ευρώ.). Σύνολον ιδίων κεφαλαίων 86,6 εκατ. ευρώ από 85,8 εκατ. ευρώ στις 31.12.2012. 


ΤΡΑΣΤΟΡ (ΙΙ): Αποτιμάται σε 37,9 εκατ. ευρώ. Με τον δείκτη P/BV στο 0,44 και με ανύπαρκτο τον δείκτη δανειακής μόχλευσης. Ξεκίνησε την χρονιά από το 0,6250 ευρώ. 


Διαπραγματεύεται τώρα στο 0,6910 ευρώ με ελάχιστο - μέγιστο 2013 στο 0,6240 ευρώ και 0,8290 ευρώ. Η ονομαστική αξία μετοχής στο 1,1300 ευρώ και η λογιστική της στο 1,5800  ευρώ. Με σημαντικότατο discount. (ΠΑΣΑΛ και ΣΑΤΟ γαρ...)


ΠΑΡΝΑΣΣΟΣ: Ονομαστική αξία μετοχής 1,5300 και λογιστική αξία της στο 1,9900 ευρώ. Διαπραγματεύεται τώρα στo 0,3900 ευρώ, με ελάχιστο - μέγιστο 2013 στο 0,2900 και 0,6980 ευρώ. Αποτιμάται σε 7,88 εκατ. ευρώ, με την σχέση P/BV να διαμορφώνεται στο 0,195.

 
ΠΑΡΝ: Με την καθαρή θέση των μετόχων του σε 40,2 εκατ. από 39,3 εκατ. στο 2012 και με τον δείκτη δανειακής μόχλευσης φυσικά κάτω του μηδενός αφού δεν υπάρχει δανεισμός(!!). Για αμοιβές και συναλλαγές μελών δ.σ. και δ/ντικών στελεχών κατέβαλε το ποσό των ... 0(!!) ευρώ.


ΑΒΑΞ: Σας γράφαμε πριν λίγες ημέρες (9 Ιουν.)... Με σκορ 2-12(!!) παρακολουθεί την μετοχή του να διολισθαίνει καθημερινά από το υψηλό του 1,9000 και να επιστρέφει προς το 1,4000 ευρώ.   

• Η κεφαλαιοποίηση του ομίλου έχει υποχωρήσει στα 110,27 εκατ. ευρώ, με την καθαρή θέση στα 302,9 εκατ. και την book value στα 3,9000 ευρώ. Καιρός πλέον να τον ξαναπροσέξουμε,με το χαμηλό - υψηλό 2013 στο 1,0500 και 1,9000 αντίστοιχα...
• -----------------
•  Με 4-1 στο 5ήμερο και αφετηρία την Δευτέρα από το 1,5100 ευρώ.