Οι
αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών με βάση τον δείκτη Ρ/Ε δεν
απεικονίζουν
την πραγματικότητα αναφορικά με την δεδομένη αξία τους και τούτο γιατί η
βαθιά κρίση - πρωτόγνωρη θα λέγαμε - έχει επηρεάσει πολύ
τα κέρδη.
ΑΝ ΟΜΩΣ η ελληνική αγορά συγκριθεί στις αναδυόμενες αγορές της Ευρώπης σε όρους λογιστικής αξίας τότε είναι μία από τις φθηνότερες, ίσως η φθηνότερη...
CREDIT SUISSE: Προσέξτε τώρα τι γράφει σε σχετική αναφορά της η ελβετική τράπεζα...
'' Αν γίνει χρήση ενός συνόλου δεικτών επίδοσης, όπως οι αναθεωρήσεις στην κερδοφορία των εταιρειών το τελευταίο 12μηνο, η μείωση των κερδών από το υψηλό τους το 2007, οι αποκλίσεις από τους μέσους δείκτες αποτίμησης 15ετίας P/E και P/BV...
.. τότε η Ελλάδα είναι μία από τις φθηνότερες αγορές με τις μεγαλύτερες δυνατότητες για κέρδη, σύμφωνα με την Credit Suisse.
ΑΚΟΜΑ πιο θετικό για τις ελληνικές μετοχές το ότι, εάν και εφόσον τα περιθώρια λειτουργικής κερδοφορίας επιστρέψουν στα προ της κρίσης επίπεδά τους, τότε ο δείκτης P/E για τις μη τραπεζικές μετοχές θα είναι στις περισσότερες επιχειρήσεις μονοψήφιος.
Την ίδια χρονική στιγμή, η ελληνική αγορά εμφανίζει μερικές από τις πιο φθηνές μετοχές σε ορισμένους βασικούς κλάδους της οικονομίας, που είναι λογικό από την αρχή του 2014 να προσελκύουν το ενδιαφέρον των ξένων θεσμικών επενδυτών:
ΔΕΗ: Αποτελεί ίσως την φθηνότερη εταιρεία κοινής ωφέλειας στην Ευρώπη. Την ίδια στιγμή, είναι διαπραγματεύσιμη με discount 15% σε επίπεδο EV/EBITDA το 2015 σε σχέση με τη μέση ευρωπαϊκή εταιρεία κοινής ωφέλειας.
ΟΤΕ: Εκτός του ότι εμφανίζει πολύ μικρότερη μόχλευση έναντι των τηλεπικοινωνιακών εταιρειών της Ευρώπης που κατέχουν κυρίαρχη θέση στον κλάδο τους, συνδυάζει δείκτες αποτίμησης της τάξεως των 5 φορών σε όρους EBITDA φέτος αλλά και το 2015.
Χ.Α.: Υπάρχουν και άλλες μετοχές που φαίνεται πως και αυτές αποτιμώνται με δείκτες που είναι χαμηλότεροι ή σημαντικά ελκυστικότεροι συγκριτικα με άλλες ομοειδείς εταιρείες της ευρωπαϊκής αγοράς.
Οι μετοχές της ΜΟΗ, της ΜΕΤΚΑ, αλλά και της Aegean Airlines, βάσει των προβλέψεων των αναλυτών και των μέσων εκτιμήσεων για τα δύο επόμενα έτη, αποτιμώνται με Ρ/Ε που είναι της τάξεως των 9,5 φορές ή και χαμηλότερα για τις περιπτώσεις της ΜΕΤΚΑ και της Aegean Airlines...
ΚΑΙ σε όρους λειτουργικών κερδών, λαμβάνοντας υπόψη την αξία της επιχείρησης, οι δείκτες αποτίμησης δεν ξεπερνούν τις 5 φορές.
ΕΞΥΠΑΚΟΥΕΤΑΙ ότι η ελληνική αγορά διαθέτει και στη μεσαία κατηγορία εταιρείες με ιδιαίτερα ελκυστικές αποτιμήσεις ή αποτιμήσεις που θα είναι πολύ διαφορετικές μόλις η οικονομία σταθεροποιηθεί και επιστρέψει σε θετικούς ρυθμούς.
ΟΡΙΣΜΕΝΕΣ από τις μετοχές που ξεχωρίζουν και στις οποίες φαίνεται να ποντάρει η αγορά είναι αυτές των ΣΩΛΚ, ΕΛΒΑΛ, ΟΛΘ, ΕΥΑΘ, η J&P Άβαξ, η ΙΝΛΟΤ, ο ΟΛΠ και αρκετές ακόμη.
Παράλληλα και από την μικρότερη κεφαλαιοποίηση υπάρχουν εξαιρετικές περιπτώσεις εταιρειών με τις οποίες κάποια στιγμή θα θελήσει να ασχοληθεί η αγορά, μόλις σοβαρευτεί.
Αν και ήδη αρκετές εξ αυτών έχουν αποφέρει απίστευτα κέρδη σε όσους τις εντόπισαν ενωρίς και ασχολήθηκαν μαζί τους όπως ακριβώς τιους άξιζε. Δηλαδή στα σοβαρά...
ΑΝ ΟΜΩΣ η ελληνική αγορά συγκριθεί στις αναδυόμενες αγορές της Ευρώπης σε όρους λογιστικής αξίας τότε είναι μία από τις φθηνότερες, ίσως η φθηνότερη...
CREDIT SUISSE: Προσέξτε τώρα τι γράφει σε σχετική αναφορά της η ελβετική τράπεζα...
'' Αν γίνει χρήση ενός συνόλου δεικτών επίδοσης, όπως οι αναθεωρήσεις στην κερδοφορία των εταιρειών το τελευταίο 12μηνο, η μείωση των κερδών από το υψηλό τους το 2007, οι αποκλίσεις από τους μέσους δείκτες αποτίμησης 15ετίας P/E και P/BV...
.. τότε η Ελλάδα είναι μία από τις φθηνότερες αγορές με τις μεγαλύτερες δυνατότητες για κέρδη, σύμφωνα με την Credit Suisse.
ΑΚΟΜΑ πιο θετικό για τις ελληνικές μετοχές το ότι, εάν και εφόσον τα περιθώρια λειτουργικής κερδοφορίας επιστρέψουν στα προ της κρίσης επίπεδά τους, τότε ο δείκτης P/E για τις μη τραπεζικές μετοχές θα είναι στις περισσότερες επιχειρήσεις μονοψήφιος.
Την ίδια χρονική στιγμή, η ελληνική αγορά εμφανίζει μερικές από τις πιο φθηνές μετοχές σε ορισμένους βασικούς κλάδους της οικονομίας, που είναι λογικό από την αρχή του 2014 να προσελκύουν το ενδιαφέρον των ξένων θεσμικών επενδυτών:
ΔΕΗ: Αποτελεί ίσως την φθηνότερη εταιρεία κοινής ωφέλειας στην Ευρώπη. Την ίδια στιγμή, είναι διαπραγματεύσιμη με discount 15% σε επίπεδο EV/EBITDA το 2015 σε σχέση με τη μέση ευρωπαϊκή εταιρεία κοινής ωφέλειας.
ΟΤΕ: Εκτός του ότι εμφανίζει πολύ μικρότερη μόχλευση έναντι των τηλεπικοινωνιακών εταιρειών της Ευρώπης που κατέχουν κυρίαρχη θέση στον κλάδο τους, συνδυάζει δείκτες αποτίμησης της τάξεως των 5 φορών σε όρους EBITDA φέτος αλλά και το 2015.
Χ.Α.: Υπάρχουν και άλλες μετοχές που φαίνεται πως και αυτές αποτιμώνται με δείκτες που είναι χαμηλότεροι ή σημαντικά ελκυστικότεροι συγκριτικα με άλλες ομοειδείς εταιρείες της ευρωπαϊκής αγοράς.
Οι μετοχές της ΜΟΗ, της ΜΕΤΚΑ, αλλά και της Aegean Airlines, βάσει των προβλέψεων των αναλυτών και των μέσων εκτιμήσεων για τα δύο επόμενα έτη, αποτιμώνται με Ρ/Ε που είναι της τάξεως των 9,5 φορές ή και χαμηλότερα για τις περιπτώσεις της ΜΕΤΚΑ και της Aegean Airlines...
ΚΑΙ σε όρους λειτουργικών κερδών, λαμβάνοντας υπόψη την αξία της επιχείρησης, οι δείκτες αποτίμησης δεν ξεπερνούν τις 5 φορές.
ΕΞΥΠΑΚΟΥΕΤΑΙ ότι η ελληνική αγορά διαθέτει και στη μεσαία κατηγορία εταιρείες με ιδιαίτερα ελκυστικές αποτιμήσεις ή αποτιμήσεις που θα είναι πολύ διαφορετικές μόλις η οικονομία σταθεροποιηθεί και επιστρέψει σε θετικούς ρυθμούς.
ΟΡΙΣΜΕΝΕΣ από τις μετοχές που ξεχωρίζουν και στις οποίες φαίνεται να ποντάρει η αγορά είναι αυτές των ΣΩΛΚ, ΕΛΒΑΛ, ΟΛΘ, ΕΥΑΘ, η J&P Άβαξ, η ΙΝΛΟΤ, ο ΟΛΠ και αρκετές ακόμη.
Παράλληλα και από την μικρότερη κεφαλαιοποίηση υπάρχουν εξαιρετικές περιπτώσεις εταιρειών με τις οποίες κάποια στιγμή θα θελήσει να ασχοληθεί η αγορά, μόλις σοβαρευτεί.
Αν και ήδη αρκετές εξ αυτών έχουν αποφέρει απίστευτα κέρδη σε όσους τις εντόπισαν ενωρίς και ασχολήθηκαν μαζί τους όπως ακριβώς τιους άξιζε. Δηλαδή στα σοβαρά...
0 σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου
Ο σχολιασμός επιτρέπεται μόνο σε εγγεγραμμένους χρήστες