ΤΟ ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΟ ΣΧΟΛΙΟ ΑΠΟ ΤΟΝ κ. Μάνο Χατζηδάκη

Το καλύτερο ξεκίνημα έτους (+11,5%) από την καθιέρωση των άυλων συναλλαγών στο Χρηματιστήριο έκανε η ελληνική αγορά την εβδομάδα που πέρασε καταγράφοντας διψήφιο ποσοστό ανόδου σε επίπεδο δείκτη οποίος ακόμα δεν έχει δει κλείσιμο σε αρνητικό έδαφος το 2014. 

Ακόμα και την χρονιά του 1999 ο Γενικός Δείκτης στις έξι πρώτες συνεδριάσεις της χρονιάς είχε καταγράψει κέρδη 8,98% ενώ όλες οι μετοχές της μεγάλης κεφαλαιοποίησης παρουσιάζουν θετικές αποδόσεις. 

Η αισιόδοξη εικόνα της αγοράς και η υπεραπόδοση της έναντι των άλλων περιφερειακών Ευρωπαϊκών αγορών αποδίδεται στην προσδοκία εξόδου της χώρας στις αγορές εντός του 2014 για την κάλυψη του χρηματοδοτικού κενού αλλά και στην βελτίωση των πιστωτικών συνθηκών που επικρατούν στις ομολογιακές αγορές στο ξεκίνημα της χρονιάς. 

Την ίδια στιγμή η αλλαγή στον υπολογισμό της αναβαλλόμενης φορολογίας των τραπεζών με την επιμέτρηση του συνόλου της ζημιάς που προέκυψε από το PSI αλλάζει τα δεδομένα στο περιθώριο καταγραφής νέων επισφαλειών αφού βελτιώνει θεαματικά τους δείκτες φερεγγυότητας απομακρύνοντας το ενδεχόμενο νέων αυξήσεων κεφαλαίου ή την επιτακτική ανάγκη πώλησης παγίων στοιχείων. 

Επί πλέον πολλοί κωδικοί λιανικής που κινήθηκαν στην λογική της αύξησης του κόστους κτήσης του χαρτοφυλακίου το Δεκέμβριο βρέθηκαν υποεπενδεδυμένοι με αποτέλεσμα οι όποιες διορθώσεις να βρουν πρόθυμους αγοραστές και να περιορίσουν τις πιέσεις σε ενδοσυνεδριακό επίπεδο. 

Επισημαίνεται τέλος ότι η αγορά λόγω των καλών αποδόσεων που έχουν καταγραφεί πέρυσι και φέτος αρχίζει να διαχέει την άνοδο και σε εταιρίες μεσαίου μεγέθους που έχουν ικανοποιητικά θεμελιώδη δεδομένα, επιχειρηματικά νέα ή μεγάλη έκπτωση από την εσωτερική τους αξία βελτιώνοντας την αγοραστική δύναμη ξεχασμένων κωδικών που σταδιακά επιστρέφουν στο ΧΑ.

Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης από την πρώτη συνεδρίαση της χρονιάς επιχείρησε με επιτυχία την ανοδική διαφυγή από την συσσώρευση των τελευταίων τριών μηνών με γραμμική αύξηση των επιπέδων και του συναλλακτικού όγκου ο οποίος με άνεση έχει σταθεροποιηθεί πάνω από τα 100 εκ. ευρώ ενεργοποιώντας παράλληλα σήματα αγορών από τον MACD και τους κινητούς μέσους των 15 και 30 ημερών. 

Οι ταλαντωτές εισήλθαν σε υπεραγορασμένες ζώνες ενώ στην προσπάθεια διάσπασης των 1.300 μονάδων υπήρξε κάποια κόπωση από το πολυήμερο ράλι τιμών. Τα καλά νέα για τον Γενικό Δείκτη είναι ότι η περιοχή στην οποία διαπραγματεύεται είναι «ελεύθερη» από προηγούμενες συσσωρεύσεις ή κορυφές έως τα επίπεδα των 1.400 μονάδων. 

Αυτό βέβαια δεν σημαίνει ότι η κίνηση θα συνεχίσει με τον ίδιο ρυθμό και χωρίς ενδιάμεση στάση προς το εν λόγω επίπεδο. Τα σημαντικά κέρδη της αγοράς ενδεχομένως να λειτουργήσουν σαν δέλεαρ για την αύξηση της προσφοράς δεδομένης της ταχύτητας της ανόδου αλλά και της υπεραγορασμένης τεχνικής εικόνας που παρουσιάζουν οι βραχυπρόθεσμοι δείκτες. 

Θα αναμέναμε κάποια τοπικής φύσεως διόρθωση την ερχόμενη εβδομάδα που θα αποφόρτιζε μερικώς την ένταση της ανόδου η οποία θα είχε ως σημείο αναφοράς τους συναλλακτικούς όγκους. Η περιοχή των 1.230 – 1.240 μονάδων αποτελεί την νέα στήριξη της αγοράς και πιθανό ένα βέλτιστο τεχνικό σημείο εισόδου σε ενδεχόμενη προσέγγιση του. 

Στο εξωτερικό οι ανακοινώσεις των αποτελεσμάτων του δ’ τριμήνου έχουν ξεκινήσει με παραδοσιακά πρώτη την Alcoa την περασμένη Πέμπτη. Στις κυριότερες προγραμματισμένες ανακοινώσεις της ερχόμενης εβδομάδας στην Αμερική μονοπωλούν οι τράπεζες με κυριότερες τις JPMorgan, Wells Fargo (14/1), Bank of America (15/1) Citigroup, Goldman Sachs και Intel (16/1). 


Στο εσωτερικό την ερχόμενη Τρίτη είναι προγραμματισμένη η δεύτερη δημοπρασία εντόκων γραμματίων τρίμηνης διάρκειας αρχικού ύψους 1,25 δις ευρώ ενώ την ίδια ημέρα θα ξεκινήσει η διαπραγμάτευση του δικαιώματος προτίμησης της Eurobank Properties, την Τετάρτη η MLS θα ενημερώσει τους θεσμικούς επενδυτές για τις προοπτικές του 2014 και την Πέμπτη ο Σαράντης θα διαπραγματεύεται χωρίς το ενδιάμεσο μέρισμα των 30 λεπτών.