X.A.: Πάρα πολλά, μικρά και ενδιαφέροντα(;)...

• ΑΓΟΡΑ: Κανένας δεν μπορεί να "εγγυηθεί" ότι το κλίμα δεν θα διαφοροποιηθεί, αν τυχόν υπάρξει καμιά εμπλοκή στις διαπραγματεύσεις με την τρόικα...
  
  Η συνεδρίαση ήταν διορθωτική, όμως δεν υπήρξαν γενικευμένες κινήσεις ξεπουλήματος ή ρευστοποιήσεις που θα διατάρασσαν καταλυτικά το κλίμα και την ψυχολογία της αγοράς.
  
  Ο Νοέμβριος έχει μπει με διορθωτικές διαθέσεις, κάτι εύλογο μετά το ράλι του +17,17% του Οκτωβρίου, ενώ κύριο χαρακτηριστικό των δύο πρώτων συνεδριάσεων του μήνα είναι η μεγάλη μείωση της αξίας συναλλαγών. 

ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ - άποψη: Τεχνικά, όσο η αγορά μας θα διατηρεί τα επίπεδα των 1142 και 380 αντίστοιχα για τον γ.δ. και τον FTSE25, το επιθετικό ανοδικό σενάριο είναι σε ισχύ και μπορεί να οδηγήσει στις 1260 και στις 412 μονάδες αντίστοιχα. 

• Οι μεσοπρόθεσμοι στόχοι της Αγοράς είναι στην περιοχή των 1360-1500 μονάδων, ενώ μία καθοδική διάσπαση των 380 μονάδων και μόνο, μπορεί να δώσει μία σημαντικότερη διόρθωση.

YALCO: Στο κλείσιμο του εξαμήνου εμφάνισε αρνητικά ίδια κεφάλαια, αρνητικό EBITDA και αρνητικό κεφάλαιο κίνησης 22,5 εκατ. ευρώ (κυκλοφορούν ενεργητικό μείον βραχυπρόθεσμο παθητικό).

ΝΑ ΕΠΙΣΗΜΑΝΘΕΙ ότι λόγω μη τήρησης των όρων σε μακροπρόθεσμα δάνεια, αυτά μετετράπησαν σε βραχυπρόθεσμα και όπως επισημαίνει ο ορκωτός ελεγκτής 

• «μέχρι την ημερομηνία της επισκόπησής μας, η εταιρία δεν είχε λάβει για τα ανωτέρω θέματα γραπτές διαβεβαιώσεις από τις τράπεζες για την παράταση του χρόνου αποπληρωμής ληξιπρόθεσμου ποσού 1,69 εκατ. ευρώ και για την παρέκκλιση της εφαρμογής των δανειστικών όρων».
•  

Η εταιρία έχει καταρτίσει σχετικό πλάνο πενταετίας, το οποίο έχει υποβάλει στις συνεργαζόµενες τράπεζες, συνοδευόµενο από την πρόταση αναδιάρθρωσης του οµίλου λειτουργικά, αλλά και της συνολικής µορφής χρηµατοδότησής του. 

Με βάση τις µέχρι τώρα συζητήσεις, η διοίκηση εκτιμά ότι υπάρχει θετική πρόθεση για την αποδοχή του πλάνου από τις συνεργαζόµενες τράπεζες. 

Η όλη κατάσταση πάντως δεν είναι και από τις ευκολότερες, με ευχές πάντα από την στήλη για ευτυχές τέλος.

ΕΥΡΩΒ: Στη μετοχή άρχισαν να κτίζουν θέσεις πανίσχυρα θεσμικά χαρτοφυλάκια, τόσον ημεδαπά όσον κυρίως αλλοδαπά. Υστερεί σε απίστευτο βαθμό συγκριτικά με τις κεφαλαιοποιήσεις των ΕΤΕ,ΑΛΦΑ και ΠΕΙΡ...

• Και φυσικά δεν είναι δυνατόν να αποτιμάται όσο τα warrants των 3 άλλων συστημικών τραπεζών.

ΕΥΡΩΒ(Ι): Την πιέζουν θυμίζοντας μας τις εποχές των ΑΛΦΑ ( κάτω του 0,45...) ΠΕΙΡ (κάτω του 1 και 0,9000 ευρώ...) ΕΤΕ (κάτω του 2,5000 αλλά και των 3,0000 ευρώ)... Η πτώση της τιμής την καθιστά ακόμη πιο ελκυστική...

ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ: Εκτός του ότι είναι απίστευτο να αποτιμάται στο 50% και πιο κάτω της ΦΦΓΚΡΠ, στο 50% και πιο κάτω της Τιτάν, σχεδόν στο 50% της ΜΠΕΛΑ πλέον μπορεί να αναπνέει πιο ελεύθερα από τον ''βρόγχο'' της ΔΕΗ.

ΜΥΤΙΛ(Ι): 'Εκλεισε στο -1% και στη τιμή των 6,0000 ευρώ με συναλλαγές αξίας 5,8 εκατ. ευρώ. Δηλ. το 7,5% του συνολικού τζίρου. Προσέξετε όμως το εξής...

• Ο μέσος όρος των πράξεων ( τον αριθμό... 2335) ήταν στα 6,1500 ευρώ ενώ η αναλογία θετικού/αρνητικού προσήμου ήταν 8,7 στις 10(!!)... Όμως είναι τέτοια η δύναμη που δίνεται στους διαμορφωτές των τιμών στη Διαδικασία την Δημοπρασιών, που στο τέλος θα γίνει το δικό τους... 
•  

Χ.Α. - ΑΓΟΡΑ ΠΑΡΑΓΩΓΩΝ: Διορθωτικών συνεδριάσεων συνέχεια, με τις συναλλαγές να αυξάνονται σχετικά στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (15.637 συμβόλαια) και πολύ περισσότερο στα συμβόλαια του δείκτη.

Το συμβόλαιο του δείκτη ακολούθησε την κίνηση της spot Αγοράς, υπεραποδίδοντας σε απώλειες και γυρίζοντας σε discount 0,25%.

Τα συμβόλαια του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης (συνολικά 5.556, 5.223 Νοεμβρίου, 307 Δεκεμβρίου, 0 Ιανουαρίου και 26 για τον Μάρτιο - τιμή εκκαθάρισης για τον πρώτο μήνα, 384,75) κινήθηκαν μεταξύ 382 και 393 μονάδων.

Μικρός ο δανεισμός τίτλων (5.000 ΟΤΕ, 5.000 Ελλάκτωρ, 5.000 IΝΛΟΤ, 13.000 MΟΗ, 5.000 EEE, 5.300 ΟΠΑΠ), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε ΟΤΕ (1.625), ΔΕΗ (1.992), Alpha Bank (1.573).

• Εθνική (627), Πειραιώς (4.461), ΟΠΑΠ (593), Μυτιληναίο (1.633), MIG (269), ΓΕΚ (1.126), Ελλάκτωρα (124), Βιοχάλκο (161), ΕΧΑΕ (136), Intralot (146), Ελ. Πετρέλαια (232), ΕΥΔΑΠ (250), Μέτκα (105), Eurobank (114), Jumbo (155).

Σύμφωνα με την Alpha Finance, στα δικαιώματα του FTASE25 η τεκμαρτή μεταβλητότητα ενός μηνός στα at-the-money διαμορφώθηκε στα επίπεδα του 40%, ενώ ο όγκος συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 619 δικαιώματα, (488 δικαιώματα αγοράς και 131 δικαιώματα πώλησης).   

Σύμφωνα με το Χ.Α., δεν αναφέρθηκαν “ανοιχτές” πωλήσεις. Επίσης δεν σημειώθηκε σημαντικό κλείσιμο θέσης “ανοιχτών” πωλήσεων. Οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι παραμένουν αυτοί των Alpha Bank (17 εκατ. τεμ.), Εθνική (1,9 εκατ. τμχ.), MIG (1,8 εκατ. τμχ).

ΑΓΟΡΑ ΟΜΟΛΟΓΩΝ: Βελτίωσης συνέχεια και χθες στις τιμές των ελληνικών ομολόγων με τις τιμές των 20 ομολόγων να διαπραγματεύονται στην δευτερογενή αγορά σε μέσους όρους στις 55,75 μονάδες βάσης.

Το εύρος αγοράς πώλησης των 20 νέων ομολόγων διαμορφωνόταν στις 55,35 με 56 μονάδες βάσης. Είναι προφανές ότι η αγορά ομολόγων θα είναι καθοδηγούμενη, χειραγωγούμενη και υπό την συνεχή επήρεια της κερδοσκοπίας λόγω της ρηχότητάς της.

Στο ομόλογο 2023 οι τιμές  κινούνται μεταξύ 69 και 70 μονάδες βάσης ή απόδοση 7,8% από 7,94%. Στο ομόλογο 2042 οι τιμές κινούνται μεταξύ 50,25 με 51,75 μονάδων βάσης ή απόδοση 8,01% από 8,17%. 


ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ: Μεταξύ 1150 με 1200 μονάδων θα κινείται η αγορά, με προοπτική να δει τις 1250 μονάδες καθώς αναμένεται να εκδηλωθεί ένα μικρότερης κλίμακας ανοδικό κύμα στο επόμενο διάστημα.

Βραχυχρόνια το ανοδικό σενάριο θα κυριαρχεί, παρά τις πρόσκαιρες διορθώσεις.  Στην αντίθετη περίπτωση το βασικό και κομβικό  σημείο στήριξης για την αγορά είναι οι 1100 μονάδες και εν συνεχεία οι 1050 μονάδες.

Σημειολογικά, η διάσπαση των 1180-1200 μονάδων θα είναι πολύ θετική εξέλιξη, όμως αυτή των 1.250 μονάδων είναι που θα αλλάξει την ιστορική τάση της αγοράς σε ξεκάθαρα ανοδική. 

===============================

 

 Η ΑΠΟΨΗ: Δεν είμαστε γενικά "Τραπεζόφιλοι", επενδυτικά, αφού είναι ένας κλάδος που δεν μπορεί να αποτιμηθεί εύκολα και έχει μελλοντικές εξελίξεις (Basel III) που ακόμα οι επιπτώσεις τους δεν είναι ορατές.

Παρόλα αυτά, από την στιγμή που οι Τράπεζες σώθηκαν, πιστεύουμε ακράδαντα πως στο μέλλον θα έχουν σοβαρές αποδόσεις άσχετα από τα μέχρι τώρα αποτελέσματα τους.

Τα επιτόκια έχουν πέσει τουλάχιστον 2 μονάδες το τελευταίο διάστημα, κάτι που έχει βοηθήσει σημαντικά τους ισολογισμούς τους, ενώ και οι τεράστιες συγχωνεύσεις θα δημιουργήσουν μεσοπρόθεσμα πολύ σημαντικά νούμερα στα κόστη τους.

Από την άλλη όσο ανεβαίνει η αγορά, οι υπεραξίες που γράφουν από συμμετοχές αλλάζει θετικότατα τις αποτιμήσεις τους.

Τα warrants δε, είναι μοναδικό προϊόν Παγκοσμίως, όπως είναι αυτή την στιγμή στημένο στην Ελλάδα καθώς ουσιαστικά είναι ένα "άληκτο option" 4,5 ετών με αποτέλεσμα να προσελκύει και πολλούς επενδυτές που "βλέπουν πιο μεσοπρόθεσμα το έργο".


Τεχνικά, όσο κρατάει το επίπεδο των 1142 και 380 αντίστοιχα, για Γενικό Δείκτη και FTSE25, το επιθετικό ανοδικό σενάριο είναι σε ισχύ, ενώ μια κατοχύρωση των πιο πάνω αντιστάσεων μπορεί να οδηγήσει στις 1260 και στις 412 μονάδες αντίστοιχα.

Οι μεσοπρόθεσμοι στόχοι της Αγοράς είναι στην περιοχή των 1360-1500 μονάδων, ενώ μία καθοδική διάσπαση των 380 μονάδων και μόνο, μπορεί να δώσει μία σημαντικότερη διόρθωση.

Η Αγορά μας, μιας και είναι έντονα τασική και ρηχή, σε σχέση με τους ξένους, χρειάζεται προσοχή στην διαχείριση ενός χαρτοφυλακίου με συγκεκριμένες θέσεις και κανόνες. Σε μία τέτοια τάση οι διορθώσεις είναι μεγάλες και γρήγορες, αν και μέχρι στιγμής όλες όσες γίνονται είναι maximum 2 ημερών.

"Ο μήνας Νοέμβριος συνήθως είναι πολύ καλός, ειδικά πηγαίνοντας με την τάση, με τα βιβλία των ξένων funds να κλείνουν στις 25 του μήνα, ενώ τέλος του μήνα έχουμε και τον MSCI που θα έχουμε σημαντικές εισροές στο σύστημα" αναφέρει ο αντιπρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Fast Finance ΑΕΠΕΥ.

===============================

ΟΤΕ: Επέστρεψε χαμηλότερα και των 8,70 ευρώ ο τίτλος και αν συνεχίσει να κινείται "πλαγιοκαθοδικά" δεν μπορεί να αποκλειστεί η υποχώρηση προς την επόμενη στήριξη των 8,20 ευρώ.

 
ΟΠΑΠ: Ναι μεν ανέκαμψε από το χαμηλό ημέρας των 8,85 ευρώ η μετοχή του διατηρώντας σε τιμή κλεισίματος την στήριξη των 9,00 ευρώ, αλλά αν εξακολουθήσει να υποχωρεί τότε οι επόμενες στηρίξεις οριοθετούνται στα 8,93 και 8,20 ευρώ.

• Είναι ''ακριβή'' η μετοχή και δεν γεννάται θέμα επί τούτου. Αλλά στο ταμπλό των αγορών μετράνε άλλες παράμετροι...

ΔΕΗ: Έχασε με ιδιαίτερη ευκολία την πρώτη στήριξη των 10,50 ευρώ η μετοχή κλείνοντας πάνω στο ψυχολογικό όριο των 10,00 ευρώ. 

• Σημαντική η επόμενη στήριξη στα 9,88 ευρώ. Για πρώτη φορά από τότε που την επιλέξαμε, φρονούμε ότι πρέπει να κλειδωθούν τα κέρδη κι ας βγάλουν οι επόμενοι...

X.A. - AΓΟΡΑ: Η ανακοίνωση των σταθμίσεων των μετοχών που συμμετέχουν στην σύνθεση του «αναδυόμενου» MSCI είναι μάλλον όλα τα λεφτά για τον Νοέμβριο. 



Εκεί φαίνεται να επικεντρώνεται το ενδιαφέρον των επενδυτών αν και στο βαθμό που αφορά τις μαθηματικές εισροές τα 320 εκ. ευρώ που θεωρητικά θα τοποθετηθούν στις 10 μετοχές που βρίσκονται στην σχετική λίστα έχουν μάλλον καλυφθεί από τις κινήσεις που έχουν γίνει όλο τον Οκτώβριο. 


Τα οριστικά δεδομένα των μετοχών που θα συμμετέχουν και της στάθμισης τους θα ανακοινωθούν το βράδυ της Πέμπτης στις 7 του μηνός και κρατήστε το ενδεχόμενο εκπλήξεων σε ότι αφορά την συμμετοχή των μετοχών στο δείκτη. 



Οι εκπλήξεις θα αφορούν τις μετοχές των Βιοχάλκο και Motor oil οι οποίες έχουν και τις λιγότερες πιθανότητες ένταξης στον δείκτη. Μέχρι στιγμής οι πιο πιθανές είναι: ΟΠΑΠ ΟΤΕ ΕΤΕ ΔΕΗ ΠΕΙΡ ΑΛΦΑ ΜΠΕΛΑ ΕΛΠΕ ΦΦΓΚΡΠ καιΤΙΤΚ.

Συνεχίζοντας προς το τέλος του έτους ο Νοέμβριος είναι μοιρασμένος από πλευράς αποδόσεων κατά την τελευταία δεκαετία. Από πλευράς ροών ωστόσο η εικόνα θα είναι έντονη αφού οι αλλαγές στους δείκτες του MSCI έχουν ήδη αρχίσει να σηκώνουν το ενδιαφέρον ψηλά. 

Από γεγονότα ο Νοέμβριος έχει εκκρεμότητες προηγούμενων μηνών που αφορούν την έγκριση της δόσης και την ολοκλήρωση του διαγνωστικού τεστ  για τις τράπεζες. 


Επίσης, αναμένεται η διαμόρφωση και κατάθεση του προϋπολογισμού του 2014 ενώ από το μέτωπο το αποκρατικοποιήσεων Ελληνικό και Αστέρας στο τέλος του μήνα ενδεχομένως να έχουν βρει προτιμητέο πλειοδότη. 


Έως το τέλος του μήνα ολοκληρώνεται η δημοσίευση των αποτελεσμάτων του εννεαμήνου για τις εγχώριες εισηγμένες με το μέγα πλήθος των δημοσιεύσεων να συνωστίζεται κλασσικά στις τελευταίες τρεις ημέρες.