Σήμερα τα ειδικά βάρη για δείκτη και 11 μετοχές στον MSCI Greece αναδυομένων αγορών

 

Καθοριστικό το διάστημα 7 με 26 Νοεμβρίου για το χρηματιστήριο – 

Αναμένονται εισροές από 320 έως 650 εκατ – Έως τώρα έχουν εισρεύσει περί τα 200 εκατ

Σήμερα 7 Νοεμβρίου θα ανακοινωθούν τα ειδικά βάρη για τον δείκτη και τις μετοχές στον MSCI Greece αναδυομένων αγορών ενώ στις 26 Νοεμβρίου με το κλείσιμο της αγοράς θα ολοκληρωθεί η μετάπτωση του ελληνικού χρηματιστηρίου από τους δείκτες των ώριμων αγορών στις αναδυόμενες.

Με βάση όλες τις ενδείξεις οι καθαρές εισροές αναμένεται να κινηθούν μεταξύ 320 με 650 εκατ δολάρια ενώ έως τώρα έχουν εισρεύσει 200 εκατ δολάρια. 


Όσο πλησιάζουμε προς τις 26 Νοεμβρίου και ειδικά στις 26 Νοεμβρίου θα ενταθούν οι συναλλαγές και θα εκτοξευθεί η συναλλακτική δραστηριότητα.
Η μετάπτωση από ώριμη σε αναδυόμενη αγορά εκ των πραγμάτων οδηγεί index funds να αναδιαρθρώσουν τα χαρτοφυλάκια τους.
Σε γενικές γραμμές μπορεί να ειπωθεί ότι θα υπάρξουν εισροές αλλά και εκροές και ως εκ τούτου θα πρέπει να αποτιμηθεί το ισοζύγιο εκροών εισροών.
Επίσης θα υπάρξουν πολλές περιπτώσεις όπου π.χ. η Deutsche bank να πουλήσει ή μεταφέρει από το σκέλος των ώριμων αγορών στο σκέλος των αναδυόμενων αγορών το ελληνικό της χαρτοφυλάκιο δηλαδή θα σημειωθούν πολλές αναδιαρθρώσεις χαρτοφυλακίων χωρίς αυτό να σημαίνει ότι υπήρξε εισροή ή εκροή αλλά αναδιάρθρωση.
Οι έλληνες τραπεζίτες πάντως δεν συμμερίζονται τόσο πολύ τις απόψεις που θέλουν μεγάλες εισροές κεφαλαίων στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Ορισμένοι θεωρούν ότι το ισοζύγιο μάλλον θα είναι ουδέτερο αλλά αυτό θα αποδειχθεί στην πράξη.
Τείνουμε πάντως να συμμεριστούμε την άποψη αυτή καθώς ο Οκτώβριος ήταν άκρως θετικός μήνας ωστόσο αυτό που θα καταγραφεί με βεβαιότητα είναι οι τεράστιοι τζίροι και όγκοι.

Οι εκτιμήσεις των ξένων οίκων

Η Citigroup εκτιμά ότι θα υπάρξουν εισροές 1,6 δισ. δολ. μετά την είσοδο της Ελλάδας στον δείκτη αναδυόμενων αγορών MSCI από τις 26 Νοεμβρίου, ωστόσο οι καθαρές εισροές από funds παθητικής διαχείρισης θα ανέλθουν στα 500 εκατ. δολάρια.
H στάθμιση στον δείκτη θα είναι 1,4% στον δείκτη MSCI World.
Όσον αφορά τις ελληνικές εισηγμένες, η Citigroup εκτιμά:
ΟΤΕ: εισροές 50,6 εκατ. δολάρια
ΟΠΑΠ: εισροές 48,3 εκατ. εκατ. δολάρια
Εθνική Τράπεζα: εισροές 103,8 εκατ. εκατ. δολάρια
ΔΕΗ: εισροές 97,8 εκατ. δολάρια
Τιτάν: εισροές 85,6 εκατ. δολάρια
Ελληνικά Πετρέλαια: εισροές 60,3  εκατ. δολάρια
Jumbo: εισροές 86,7 εκατ. δολάρια
Folli Follie: εισροές 57 εκατ. δολάρια
Alpha Bank: εισροές 83,6 εκατ. δολάρια
Πειραιώς : εισροές 89 εκατ. δολάρια

Η Deutsche bank εκτιμά το όφελος της ένταξης του ΧΑ στον δείκτη αναδυόμενων αγορών του MSCI  στα 322 εκατ. δολάρια, προβλέποντας ότι οι ελληνικές μετοχές που θα ενταχθούν στο δείκτη είναι αυτές των OTE, ΟΠΑΠ, Εθνικής Τράπεζας, ΔΕΗ, Τιτάν και Ελληνικών Πετρελαίων.
Πιο συγκεκριμένα, σύμφωνα με την Deutsche Bank η στάθμιση των ελληνικών μετοχών προβλέπεται να είναι μόλις στο 0,419%, υπό την προϋπόθεση να ενταχθούν στις 6 μετοχές και αυτές των Jumbo, Folli Follie, Alpha Bank, Βιοχαλκο και Motor Oil. Εάν δεν ενταχθούν οι τελευταίες 5 τότε η στάθμιση θα μειωθεί στο 0,36%.
Στην ουσία η Deutsche Bank υποβαθμίζει τις προσδοκίες για μεγαλύτερο δείκτη στάθμισης του ΧΑ στον  MSCI Emerging Markets, ωστόσο τονίζει ότι ο εν λόγω δείκτης αναμένεται να είναι μεγαλύτερος στον επιμέρους της νοτιανατολικής Ευρώπης και τον MSCI EMEA.
Αναφορικά με τις εισροές που εκτιμάται ότι θα υπάρξουν, μετά την οριστικοποίηση των αλλαγών με το κλείσιμο των αγορών στις 26 Νοεμβρίου η Deutsche Bank εκτιμάει τα εξής:
ΟΤΕ: εισροές 60,3 εκατ. δολάρια - στάθμιση 0,078%
ΟΠΑΠ: εισροές 55,2 εκατ. δολάρια - στάθμιση 0,072%
Εθνική Τράπεζα: εισροές 36 εκατ. δολάρια - στάθμιση 0,047%
ΔΕΗ: εισροές 31,3 εκατ. δολάρια - στάθμιση 0,041%
Τιτάν: εισροές 27,2 εκατ. δολάρια - στάθμιση 0,035%
Ελληνικά Πετρέλαια: εισροές 18,8 εκατ. δολάρια - στάθμιση 0,024%
Jumbo: εισροές 26,4 εκατ. δολάρια - στάθμιση 0,034%

Folli Follie: εισροές 15,9 εκατ. δολάρια - στάθμιση 0,021%.
Alpha Bank: εισροές 25,2 εκατ. δολάρια - στάθμιση 0,033%
Βιοχαλκο: εισροές 13 εκατ. δολάρια - στάθμιση 0,017%
Motor Oil: εισροές 12,9 εκατ. δολάρια - στάθμιση 0,017%

Η HSBC εκτιμά ότι θα εισρεύσουν στην ελληνική αγορά περί τα 568 εκατ. δολάρια με την επίσημη ένταξη του Χρηματιστηρίου Αθηνών στην κατηγορία των αναδυόμενων αγορών και στον δείκτη MSCI Emerging Markets.
Θα υπάρξουν εκροές ύψους 259 εκατ. δολάρια, ενώ οι εισροές θα είναι της τάξεως των 827 εκατ. δολαρίων. Το καθαρό όφελος θα ανέλθει στα 568 εκατ. δολάρια.
Οι αλλαγές θα τεθούν σε ισχύ από το κλείσιμο των αγορών στις 26 Νοεμβρίου, ενώ τα κεφάλαια θα εστιαστούν στον τραπεζικό κλάδο, στην Εθνική, στην Πειραιώς και στην Alpha Bank, καθώς και στις ισχυρές μετοχές του ΟΠΑΠ, του ΟΤΕ, της ΔΕΗ, των ΕΛΠΕ, της Jumbo και της Folli Follie.