Λύκος: Αντιδράσεις μειοψηφίας & «μουλωχτό» deal
του Στέφανου Κοτζαμάνη
Τα επιχειρήματα των μετόχων εστιάζουν στο χαμηλό -κατά τη γνώμη τους-
ύψος του τιμήματος. Η δημόσια πρόταση οδηγεί σε αποτίμηση ύψους 30,86
εκατ. Η αποχώρηση των περισσότερων θεσμικών από τη Λύκος και το deal με
τουρκική εταιρία.
Αντιδράσεις μαθαίνουμε πως έχει προκαλέσει σε μετόχους μειοψηφίας
της Inform Λύκος η απόφαση του βασικού μετόχου να προχωρήσει σε δημόσια
πρόταση, μέσω της οποίας ζητά είτε την ανταλλαγή των μετοχών τους με
τίτλους μιας (μη εισηγμένης με τα μέχρι τώρα δεδομένα) αυστριακής
εταιρίας, είτε την πώλησή τους προς 1,50 ευρώ ανά μετοχή.
Στους στόχους των επενδυτών αυτών είναι να μαζευτεί τουλάχιστον ποσοστό τέτοιο που να είναι ικανό να αποτρέψει την επιτυχία της δημόσιας πρότασης.
Τα επιχειρήματα των μετόχων εστιάζουν στο χαμηλό -κατά τη γνώμη τους- ύψος του τιμήματος.
Η δημόσια πρόταση οδηγεί σε αποτίμηση ύψους 30,86 εκατ. ευρώ, όταν τα ίδια κεφάλαια της εισηγμένης στις 30/9/2013 ήταν 76,1 εκατ. ευρώ και στο εννεάμηνο τα προ φόρων κέρδη διαμορφώθηκαν στο 1,765 εκατ. ευρώ, παρά την ύπαρξη έκτακτων και μη επαναλαμβανόμενων δαπανών (για λειτουργία των νέων κέντρων παραγωγής και προσωποποίησης καρτών στην Πολωνία και στη Ρουμανία).
Άλλα στοιχεία που παραθέτουν είναι πως η τιμή του 1,5 ευρώ ανά μετοχή οδηγεί σε άνοδο μόλις 15% το τελευταίο δωδεκάμηνο (1,30 ευρώ η τιμή στις 11/12/2012), χωρίς στο ενδιάμεσο χρονικό διάστημα η εισηγμένη να έχει διανείμει μέρισμα ή να έχει προχωρήσει σε επιστροφή κεφαλαίου. Η αύξηση αυτή είναι πολύ χαμηλότερη από την αντίστοιχη απόδοση του Γενικού Δείκτη του Χ.Α.
Οι ίδιοι κύκλοι επισημαίνουν ακόμα και τους ιδιαίτερα χαμηλούς τόνους που κρατάει η διοίκηση της επιχείρησης τα τελευταία χρόνια και ως χαρακτηριστικά παραδείγματα αναφέρουν την αποχώρηση των περισσότερων θεσμικών επενδυτών (παλαιότερα ο τίτλος συγκαταλεγόταν στους πλέον «αγαπημένους» των επαγγελματιών της αγοράς), αλλά και την περίπτωση της εξαγοράς (μέσω της κατά 100% θυγατρικής Austria Cards) της τουρκικής Provus Kart, τον Μάιο του 2013.
Συγκεκριμένα, ενώ το deal έγινε τον Μάιο δεν εκδόθηκε σχετικό δελτίο τύπου, ενώ δεν αναφερόταν κάτι σχετικό ούτε στο δελτίο τύπου με τα εξαμηνιαία αποτελέσματα του ομίλου που δημοσιεύθηκε στις 30 Αυγούστου.
Έτσι, για την επιχειρηματική αυτή κίνηση του ομίλου ενημερώθηκαν μόνο όσοι διάβασαν λεπτομερώς τον… «τόμο» των εξαμηνιαίων λογιστικών καταστάσεων της εισηγμένης!
Διαβάζοντας λοιπόν στον «πάτο» της 4ης σελίδας, ανακάλυψαν πως την 7η Μαΐου του 2013 ο όμιλος «απέκτησε την ψιλή κυριότητα του 49% και την επικαρπία του 51% των μετοχών και τον έλεγχο της εταιρίας Provus Kart, με έδρα την Κωνσταντινούπολη. Η κυριότητα του 51% θα αποκτηθεί τον Απρίλιο του 2014.Η εταιρία διαθέτει στην Τουρκία ολοκληρωμένο κέντρο προσωποποίησης καρτών και δίνει στον όμιλο τη δυνατότητα πρόσβασης στην αγορά της Τουρκίας».
Το τίμημα διαμορφώθηκε στα 3,54 εκατ. ευρώ.
Σε ότι αφορά δε την μη έκδοση σχετικού δελτίου τύπου, αυτό αποδίδεται σε συμβατικούς όρους που τέθηκαν από την πλευρά του πωλητή. «Στην μακρόχρονη πορεία της Inform Λύκος στο ΧΑ, κανείς δεν έχει καταλογίσει στη διοίκησή της, προσπάθειες απόκρυψης γεγονότων και εξελίξεων από τους μετόχους», συμπλήρωσαν οι ίδιοι κύκλοι.
Στους στόχους των επενδυτών αυτών είναι να μαζευτεί τουλάχιστον ποσοστό τέτοιο που να είναι ικανό να αποτρέψει την επιτυχία της δημόσιας πρότασης.
Τα επιχειρήματα των μετόχων εστιάζουν στο χαμηλό -κατά τη γνώμη τους- ύψος του τιμήματος.
Η δημόσια πρόταση οδηγεί σε αποτίμηση ύψους 30,86 εκατ. ευρώ, όταν τα ίδια κεφάλαια της εισηγμένης στις 30/9/2013 ήταν 76,1 εκατ. ευρώ και στο εννεάμηνο τα προ φόρων κέρδη διαμορφώθηκαν στο 1,765 εκατ. ευρώ, παρά την ύπαρξη έκτακτων και μη επαναλαμβανόμενων δαπανών (για λειτουργία των νέων κέντρων παραγωγής και προσωποποίησης καρτών στην Πολωνία και στη Ρουμανία).
Άλλα στοιχεία που παραθέτουν είναι πως η τιμή του 1,5 ευρώ ανά μετοχή οδηγεί σε άνοδο μόλις 15% το τελευταίο δωδεκάμηνο (1,30 ευρώ η τιμή στις 11/12/2012), χωρίς στο ενδιάμεσο χρονικό διάστημα η εισηγμένη να έχει διανείμει μέρισμα ή να έχει προχωρήσει σε επιστροφή κεφαλαίου. Η αύξηση αυτή είναι πολύ χαμηλότερη από την αντίστοιχη απόδοση του Γενικού Δείκτη του Χ.Α.
Οι ίδιοι κύκλοι επισημαίνουν ακόμα και τους ιδιαίτερα χαμηλούς τόνους που κρατάει η διοίκηση της επιχείρησης τα τελευταία χρόνια και ως χαρακτηριστικά παραδείγματα αναφέρουν την αποχώρηση των περισσότερων θεσμικών επενδυτών (παλαιότερα ο τίτλος συγκαταλεγόταν στους πλέον «αγαπημένους» των επαγγελματιών της αγοράς), αλλά και την περίπτωση της εξαγοράς (μέσω της κατά 100% θυγατρικής Austria Cards) της τουρκικής Provus Kart, τον Μάιο του 2013.
Συγκεκριμένα, ενώ το deal έγινε τον Μάιο δεν εκδόθηκε σχετικό δελτίο τύπου, ενώ δεν αναφερόταν κάτι σχετικό ούτε στο δελτίο τύπου με τα εξαμηνιαία αποτελέσματα του ομίλου που δημοσιεύθηκε στις 30 Αυγούστου.
Έτσι, για την επιχειρηματική αυτή κίνηση του ομίλου ενημερώθηκαν μόνο όσοι διάβασαν λεπτομερώς τον… «τόμο» των εξαμηνιαίων λογιστικών καταστάσεων της εισηγμένης!
Διαβάζοντας λοιπόν στον «πάτο» της 4ης σελίδας, ανακάλυψαν πως την 7η Μαΐου του 2013 ο όμιλος «απέκτησε την ψιλή κυριότητα του 49% και την επικαρπία του 51% των μετοχών και τον έλεγχο της εταιρίας Provus Kart, με έδρα την Κωνσταντινούπολη. Η κυριότητα του 51% θα αποκτηθεί τον Απρίλιο του 2014.Η εταιρία διαθέτει στην Τουρκία ολοκληρωμένο κέντρο προσωποποίησης καρτών και δίνει στον όμιλο τη δυνατότητα πρόσβασης στην αγορά της Τουρκίας».
Το τίμημα διαμορφώθηκε στα 3,54 εκατ. ευρώ.
Τι απαντά η εισηγμένη στο Euro2day.gr
Πάντως, κύκλοι προσκείμενοι στην Inform Λύκος μιλώντας στο Euro2day.gr υποστηρίζουν πως η συγκεκριμένη εξαγορά αφορά μια μικρή τουρκική εταιρεία και αποσκοπεί κυρίως σε έμμεσα οφέλη και ειδικότερα στην αύξηση των πωλήσεων πιστωτικών καρτών της Austrian Card (θυγατρική της Inform Λύκος) στην τουρκική αγορά.Σε ότι αφορά δε την μη έκδοση σχετικού δελτίου τύπου, αυτό αποδίδεται σε συμβατικούς όρους που τέθηκαν από την πλευρά του πωλητή. «Στην μακρόχρονη πορεία της Inform Λύκος στο ΧΑ, κανείς δεν έχει καταλογίσει στη διοίκησή της, προσπάθειες απόκρυψης γεγονότων και εξελίξεων από τους μετόχους», συμπλήρωσαν οι ίδιοι κύκλοι.
0 σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου
Ο σχολιασμός επιτρέπεται μόνο σε εγγεγραμμένους χρήστες