Χ.Α.: Υπερτιμημένες και υποτιμημένες μετοχές, της υψηλής κεφαλαιοποίησης ...

Το τελευταίο διάστημα, πολύς λόγος γίνεται, από εγχώριους και ξένους αναλυτές, για τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης και για το αν είναι φθηνές ή ακριβές και ποιες από αυτές. Ιδού η δική μας προσέγγιση, για 4+4 μετοχές, του 25αρη δείκτη.

 http://www.sportandbusiness.gr/

Οι μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης σαφώς έχουν βελτιώσει τις αποδόσεις τους σε σχέση με ό,τι συνέβαινε πριν από ένα χρόνο, αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι, κάποιες από αυτές, δεν έχουν καταστεί ήδη ακριβές, ενώ άλλες παραμένουν ακόμα υποτιμημένες.


Με βάση το νόμο της αγοράς ότι το ακριβό μπορεί να γίνει ακριβότερο και το φθηνό φθηνότερο και ενθυμούμενοι ότι πριν ένα χρόνο μπορούσες να αγοράσεις ΟΤΕ ή ΔΕΗ κοντά στο 1 ευρώ, τώρα αγοράζεις τη ΔΕΗ στα 8,5 ευρώ και τον ΟΤΕ στα 8,10 ευρώ. Όπερ σημαίνει ότι και στο χρηματιστήριο τα πάντα ρει.


Με το γενικό δείκτη στις 1030 μονάδες, κατά την άποψή μας, σαφώς οι υπερτιμημένες μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης είναι οι ακόλουθες:


α) Ο Τιτάνας, που έχει κεφαλαιοποίηση 1,47 δισ. ευρώ και προφανέστατα έχει προεξοφλήσει οτιδήποτε θετικό μπορεί να συμβεί μέσα στο επόμενο διάστημα.
β) Η Coca Cola, η οποία με κεφαλαιοποίηση στα 8 δισ. ευρώ ήταν και θα παραμείνει πάντα ακριβή, καθώς έχει αποδειχθεί ότι, δεν μπορεί κανείς ούτε το προϊόν της να δημιουργήσει, ούτε το παγκόσμιο δίκτυό της να αποκτήσει.
γ) Η Βιοχάλκο, η οποία έχει κεφαλαιοποίηση 930 εκατ. ευρώ, παρά το γεγονός ότι συνεχώς βγάζει αρνητικές ταμειακές ροές και μεγάλες ζημίες.
δ) Τα ΕΛΠΕ, τα οποία έχουν κεφαλαιοποίηση 2,423 δισ. ευρώ και θεωρούνται ιδιαίτερα ακριβά, πολύ περισσότερο αν αναλογιστεί κανείς ότι τα αποτελέσματα εξαμήνου ήταν εφιαλτικά.


Ένα γεγονός, το οποίο είναι αξιοσημείωτο και θα πρέπει να επισημανθεί, αφορά στην ένταξη πολλών μετοχών της υψηλής κεφαλαιοποίησης στον MSCI, σημαίνει ότι θα βγουν μεγάλες αγορές μετοχών οι οποίες μπορούν να απορροφήσουν και την ούτως ή άλλως μεγάλη προσφορά.

Στον αντίποδα τώρα, και σε αυτή τη φάση της αγοράς, πάντα συγκριτικά με την πορεία των υπερτιμημένων μετοχών, θεωρούμε ότι βαθιά υποτιμημένες μετοχές παραμένουν οι ακόλουθες:


α) η μετοχή της ΔΕΗ, καθώς η εταιρεία έχει γυρίσει σελίδα και με κεφαλαιοποίηση στο 1,97 δισ. ευρώ είναι βαθιά υποτιμημένη. Η επιχείρηση έχει μπροστά της και την πώληση δραστηριοτήτων της, που θα αυτονομηθούν, και τις εξελίξεις γύρω από τις νέες ρυθμίσεις της αγοράς ενέργειας.


β) Η Μότορ Όιλ, η οποία έχει κεφαλαιοποίηση 869 εκατ. ευρώ, δηλαδή τη μισή του Τιτάνα και το 1/3 των ΕΛΠΕ! Ας μην ξεχνάμε ότι η συγκεκριμένη εταιρεία, πέραν όλων των άλλων, παράγει μετρητά με τη σέσουλα.


γ) Το Group Μυτιληναίου και ΜΕΤΚΑ. Ειδικά ο Μυτιληναίος, μετά τη δικαστική επίλυση σχετικά με την τιμή του ρεύματος και τις πολύ δυνατές ταμειακές ροές εξαμήνου, εκτιμάται ότι θα έχει πολύ καλή πορεία. 


Αλλά και η ΜΕΤΚΑ, η οποία ουσιαστικά αποτελεί μία εξειδικευμένη πολυεθνική, που χτυπά έργα σε πάρα πολλές ξένες χώρες, έχει άριστες προοπτικές και φυσικά αυτές θα αποτυπωθούν περεταίρω και στο ταμπλό.


Οι υπόλοιπες μετοχές του 25αρη βρίσκονται σε λογικά και προς ακριβά επίπεδα τιμών και για το λόγο αυτό μένουν εκτός των σημερινών αναφορών.