01/01/14
Του Μιχάλη Γελαντάλι
Με βάση την απόδοση του 2013, δεν είναι λίγοι οι παίκτες, οι οποίοι εκτιμούν πως υπάρχει «μαγιά» για ένα… January Effect. Με την προϋπόθεση, όμως πως δεν θα διαταραχθεί το κλίμα στις διεθνείς αγορές και δεν θα επιβαρυνθεί από τα εσωτερικά μέτωπα.
Στη προοπτική μίας ανοδικής συνέχειας, τουλάχιστον για το πρώτο δίμηνο, συντείνει αφ’ ενός η διαμόρφωση χαμηλότερων τιμών τις τελευταίες 2-3 εβδομάδες της προηγούμενης χρονιάς αφ’ ετέρου η αναμενόμενη εισροή κεφαλαίων με αφορμή και την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Eurobank.
Δεν είναι λίγοι αυτοί, που προσβλέπουν πως με αφορμή την Eurobank και την συζήτηση που έχει ανοίξει για την επίσπευση της διαδικασίας επαν-ιδιωτικοποίησης των συστημικών ομίλων, ο κλάδος θα παραμείνει στο επίκεντρο.
Αυτή τη φορά θέλουν να πιστεύουν θετικότερα γιατί κρίνοντας από πέρυσι μόνον η Alpha Bank διασώθηκε (+22,88% με αποτίμηση 6,890 δισ. ευρώ) έναντι της Εθνικής (-40,71%), Πειραιώς (-48,38%) και Eurobank που με απώλειες -89,65%. Αυτό φαίνεται να αποτελεί ένα από τα πιο ενδιαφέροντα και ριψοκίνδυνα στοιχήματα για το πρώτο μισό της χρονιάς.
Με
σχετική μόνον μόχλευση του τραπεζικού κλάδου, ο μεν δείκτης μπορεί να
πιάσει τα «υψηλά» των 225 μονάδων.
Σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο δημιουργούνται συνθήκες επαναφοράς του FTSE25 υψηλότερα των 400 και του ΓΔ προς τις 1.250 μονάδες. Από τις κύριες προϋποθέσεις να τελεσφορήσει η ΑΜΚ της Eurobank και δευτερευόντως να αναστραφεί η τάση της Εθνικής.
Πάντως η υπεραπόδοση των μετοχών του 25άρη έναντι του FT Mid (και των χαμηλότερων κατηγοριών) δημιουργεί καλό προηγούμενο, εάν συνεκτιμηθεί πως για μόλις πέντε μετοχές του δείκτη (Εθνική, Πειραιώς, MIG, Frigoglass, Intralot) η ετήσια φορά είναι πτωτική.
Από τις δε μετοχές του FT-25 το γεγονός, πως τη μεγαλύτερη απόδοση έχουν ΟΤΕ, ΔΕΗ-ΟΠΑΠ μετοχές με αυξημένη στάθμιση, προοιωνίζεται ανοδική... ουρά για το πρώτο δίμηνο. Από τον δείκτη, πάντως, τη μεγαλύτερη απόλυτη απόδοση με 94,30% είχε η Jumbo, που πλέον αποτιμάται στα 1,510 δισ. ευρώ.
Και αν οι μετοχές-σηματωροί του FT-25 είναι αυτές που μπορούν να κάνουν την διαφορά/ να ωθήσουν την αγορά υψηλότερα οι τίτλοι του FT Mid, σε εμφανή υποαπόδοση πέρυσι μπορεί να αποφέρουν ακόμη και τριψήφιες αποδόσεις σε περίπτωση που επιβεβαιωθεί το θετικό σενάριο.
Μετοχές υγιών εταιρειών και εισηγμένων που αποτελούν turn around stories προσέφεραν υψηλή απόδοση. Σαράντης με 50,43%, ΠΛΑΙΣΙΟ με 78,08%, MLS με 22,85%, Autohellas με 53,60% και με 13,29% η J&P Αβαξ αποτελούν την κύρια ομάδα προσέλκυσης επενδυτικών κεφαλαίων και για το πρώτο 6μηνο της χρονιάς.
Θα πρέπει επίσης να προσεχθεί, πως η Eurobank με αποτίμηση 3,020 δισ. ευρώ αργά ή γρήγορα (πάντως μέσα στο πρώτο 6μηνο του χρόνου) θα επανέλθει στον FT-25.
Επίσης
εταιρείες με αποτίμηση χαμηλότερη των 100 εκατ. ευρώ θα δώσουν «μάχη»
για να κρατηθούν στον δείκτη.
Αποτίμηση... μόλις 42 εκατ. ευρώ για τον Ικτίνο, περίπου 38 για την ΕΒΖ ή 50 εκατ. για τα Ελληνικά Καλώδια είναι επίφοβες να «υπερσκελιστούν» από εισηγμένες του 140άρη, που έχουν χρηματιστηριακή αξία πολλαπλάσια.
Ενδεικτική η περίπτωση της Αεροπορίας Αιγαίου με χρηματιστηριακή αξία 417 εκατ. ευρώ και απόδοση 192,50% (!) το 2013 ή η Γενική των 589 εκατ. ευρώ και του + 34,63% πέρυσι.
Εάν πάντως κρίνουμε από τα έως σήμερα δεδομένα, το ενδιαφέρον των επενδυτών θα συνεχίσει να... μονοπωλεί ο FT-25, δευτερευόντως ο FT Mid και λιγοστές επιλεγμένες περιπτώσεις των «χαμηλότερων κατηγοριών».
Με πάνω από το 80% του μ.ο του τζίρου να αφορά τα blue chips και το 95% μια ομάδα 35 τίτλων το... καθεστώς πολύ δύσκολα θα ανατραπεί τουλάχιστον στους πρώτους έναν- δύο μήνες της χρονιάς. Οι όποιες εξαιρέσεις απλά θα επιβεβαιώσουν τον κανόνα.
Αντε Καλή Χρονιά με ΥΓΕΙΑ.
Και Καλή Αρχή...
Του Μιχάλη Γελαντάλι
Που θα παιχτεί το σενάριο μιας ανοδικής αντίδρασης με το… καλημέρα.
Πόσο απέδωσαν το 2013 όλες οι μετοχές στο Χρηματιστήριο. Το στοίχημα των
τραπεζών και οι επερχόμενες «ανατροπές» στη μεσαία κεφαλαιοποίηση.
Με βάση την απόδοση του 2013, δεν είναι λίγοι οι παίκτες, οι οποίοι εκτιμούν πως υπάρχει «μαγιά» για ένα… January Effect. Με την προϋπόθεση, όμως πως δεν θα διαταραχθεί το κλίμα στις διεθνείς αγορές και δεν θα επιβαρυνθεί από τα εσωτερικά μέτωπα.
Στη προοπτική μίας ανοδικής συνέχειας, τουλάχιστον για το πρώτο δίμηνο, συντείνει αφ’ ενός η διαμόρφωση χαμηλότερων τιμών τις τελευταίες 2-3 εβδομάδες της προηγούμενης χρονιάς αφ’ ετέρου η αναμενόμενη εισροή κεφαλαίων με αφορμή και την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Eurobank.
Δεν είναι λίγοι αυτοί, που προσβλέπουν πως με αφορμή την Eurobank και την συζήτηση που έχει ανοίξει για την επίσπευση της διαδικασίας επαν-ιδιωτικοποίησης των συστημικών ομίλων, ο κλάδος θα παραμείνει στο επίκεντρο.
Αυτή τη φορά θέλουν να πιστεύουν θετικότερα γιατί κρίνοντας από πέρυσι μόνον η Alpha Bank διασώθηκε (+22,88% με αποτίμηση 6,890 δισ. ευρώ) έναντι της Εθνικής (-40,71%), Πειραιώς (-48,38%) και Eurobank που με απώλειες -89,65%. Αυτό φαίνεται να αποτελεί ένα από τα πιο ενδιαφέροντα και ριψοκίνδυνα στοιχήματα για το πρώτο μισό της χρονιάς.
Με
σχετική μόνον μόχλευση του τραπεζικού κλάδου, ο μεν δείκτης μπορεί να
πιάσει τα «υψηλά» των 225 μονάδων. Σε ένα τέτοιο ενδεχόμενο δημιουργούνται συνθήκες επαναφοράς του FTSE25 υψηλότερα των 400 και του ΓΔ προς τις 1.250 μονάδες. Από τις κύριες προϋποθέσεις να τελεσφορήσει η ΑΜΚ της Eurobank και δευτερευόντως να αναστραφεί η τάση της Εθνικής.
Πάντως η υπεραπόδοση των μετοχών του 25άρη έναντι του FT Mid (και των χαμηλότερων κατηγοριών) δημιουργεί καλό προηγούμενο, εάν συνεκτιμηθεί πως για μόλις πέντε μετοχές του δείκτη (Εθνική, Πειραιώς, MIG, Frigoglass, Intralot) η ετήσια φορά είναι πτωτική.
Από τις δε μετοχές του FT-25 το γεγονός, πως τη μεγαλύτερη απόδοση έχουν ΟΤΕ, ΔΕΗ-ΟΠΑΠ μετοχές με αυξημένη στάθμιση, προοιωνίζεται ανοδική... ουρά για το πρώτο δίμηνο. Από τον δείκτη, πάντως, τη μεγαλύτερη απόλυτη απόδοση με 94,30% είχε η Jumbo, που πλέον αποτιμάται στα 1,510 δισ. ευρώ.
Και αν οι μετοχές-σηματωροί του FT-25 είναι αυτές που μπορούν να κάνουν την διαφορά/ να ωθήσουν την αγορά υψηλότερα οι τίτλοι του FT Mid, σε εμφανή υποαπόδοση πέρυσι μπορεί να αποφέρουν ακόμη και τριψήφιες αποδόσεις σε περίπτωση που επιβεβαιωθεί το θετικό σενάριο.
Η εικόνα στα μεσαία
Με βάση το κλείσιμο του 2013 οι περισσότερες από τις μετοχές του FT Mid είχαν αρνητική απόδοση. Μόλις 4 έως 6 ήταν αυτές που ξεχώρισαν με τον Φουρλή να κλείνει κατά 107,61% υψηλότερα.Μετοχές υγιών εταιρειών και εισηγμένων που αποτελούν turn around stories προσέφεραν υψηλή απόδοση. Σαράντης με 50,43%, ΠΛΑΙΣΙΟ με 78,08%, MLS με 22,85%, Autohellas με 53,60% και με 13,29% η J&P Αβαξ αποτελούν την κύρια ομάδα προσέλκυσης επενδυτικών κεφαλαίων και για το πρώτο 6μηνο της χρονιάς.
Θα πρέπει επίσης να προσεχθεί, πως η Eurobank με αποτίμηση 3,020 δισ. ευρώ αργά ή γρήγορα (πάντως μέσα στο πρώτο 6μηνο του χρόνου) θα επανέλθει στον FT-25.
Επίσης
εταιρείες με αποτίμηση χαμηλότερη των 100 εκατ. ευρώ θα δώσουν «μάχη»
για να κρατηθούν στον δείκτη. Αποτίμηση... μόλις 42 εκατ. ευρώ για τον Ικτίνο, περίπου 38 για την ΕΒΖ ή 50 εκατ. για τα Ελληνικά Καλώδια είναι επίφοβες να «υπερσκελιστούν» από εισηγμένες του 140άρη, που έχουν χρηματιστηριακή αξία πολλαπλάσια.
Ενδεικτική η περίπτωση της Αεροπορίας Αιγαίου με χρηματιστηριακή αξία 417 εκατ. ευρώ και απόδοση 192,50% (!) το 2013 ή η Γενική των 589 εκατ. ευρώ και του + 34,63% πέρυσι.
Εάν πάντως κρίνουμε από τα έως σήμερα δεδομένα, το ενδιαφέρον των επενδυτών θα συνεχίσει να... μονοπωλεί ο FT-25, δευτερευόντως ο FT Mid και λιγοστές επιλεγμένες περιπτώσεις των «χαμηλότερων κατηγοριών».
Με πάνω από το 80% του μ.ο του τζίρου να αφορά τα blue chips και το 95% μια ομάδα 35 τίτλων το... καθεστώς πολύ δύσκολα θα ανατραπεί τουλάχιστον στους πρώτους έναν- δύο μήνες της χρονιάς. Οι όποιες εξαιρέσεις απλά θα επιβεβαιώσουν τον κανόνα.
Αντε Καλή Χρονιά με ΥΓΕΙΑ.
Και Καλή Αρχή...
Οι αποδόσεις των τίτλων εκτός δεικτών FTSE
| |||
ΕΤΗΣΙΑ ΑΠΟΔΟΣΗ
|
ΚΛΕΙΣΙΜΟ
|
ΚΕΦ/ΠΟΙΗΣΗ
| |
| ΠΕΡΣ |
748,48%
|
0,28
|
4.827.000
|
| ΣΑΤΟΚ |
580,00%
|
0,204
|
13.326.000
|
| ΦΟΡΘ |
485,81%
|
1,62
|
178.357.000
|
| ΚΟΥΑΛ |
297,83%
|
1,83
|
12.510.392
|
| ΑΒΕ |
113,27%
|
0,209
|
10.813.638,88
|
| ΑΑΑΠ |
81,82%
|
1,16
|
284.200,00
|
| ΚΑΝΑΚ |
63,15%
|
1,90
|
14.250.000
|
| ΚΑΡΤΖ |
59,84%
|
4,06
|
59.599.956
|
| ΣΦΑ |
58,25%
|
0,633
|
53.625.810
|
| ΤΡΑΣΤΟΡ |
56,32%
|
0,977
|
5.009.866
|
| ΑΤΤΙΚΑ |
55,74%
|
0,475
|
91.038.652,00
|
| ΜΟΧΛ |
53,64%
|
1,69
|
7.753.952
|
| ΚΑΘΗ |
51,82%
|
0,835
|
14.195.000
|
| ΚΑΡΕΛ |
50,17%
|
180,05
|
496.938.000
|
| ΝΑΚΑΣ |
45,64%
|
0,584
|
3.702.560
|
| ΒΟΣΥΣ |
41,11%
|
1,27
|
8.032.750,00
|
| ΒΙΣ |
40,00%
|
0,98
|
4.869.228,00
|
| ΚΡΙ |
35,18%
|
2,01
|
66.460.923
|
| ΚΟΥΕΣ |
35,04%
|
5,19
|
62.085.079
|
| ΚΛΕΜ |
31,17%
|
2,02
|
47.770.374
|
| ΚΥΡΜ |
30,00%
|
1,09
|
384.552.000
|
| ΕΥΠΙΚ |
28,07%
|
1,25
|
34.379.596
|
| ΕΛΤΟΝ |
27,47%
|
1,16
|
31.007.017
|
| ΒΥΤΕ |
25,97%
|
0,65
|
10.280.405,85
|
| ΛΑΜΔΑ |
21,00%
|
4,87
|
2.000.280
|
| ΣΠΕΙΣ |
20,93%
|
1,56
|
10.072.187
|
| ΠΡΔ |
18,60%
|
0,153
|
3.720.845
|
| ΑΙΟΛΚ |
17,80%
|
1,98
|
1.625.000,00
|
| ΑΘΗΝΑ |
15,79%
|
0,22
|
10.954.440,00
|
| ΔΡΟΜΕ |
14,79%
|
0,326
|
11.318.720
|
| ΑΣΤΗΡ |
12,61%
|
3,93
|
251.127.000,00
|
| ΕΛΛ |
12,55%
|
14,98
|
297.575.992
|
| ΠΡΟΦ |
12,45%
|
0,885
|
10.453.791
|
| ΟΛΥΜΠ |
11,81%
|
1,61
|
53.331.250
|
| ΗΡΑΚ |
8,00%
|
1,35
|
95.961.654
|
| ΑΣΤΑΚ |
2,85%
|
6,49
|
90.860.000,00
|
| ΣΠΙ |
2,70%
|
0,266
|
2.635.395
|
| ΑΝΔΡΟ |
1,52%
|
20,08
|
8.393.440,00
|
| ΡΕΒΟΙΛ |
0,80%
|
0,629
|
14.014.120
|
| ΔΟΥΡΟ |
0,47%
|
0,645
|
2.555.039
|
| ΛΟΥΛΗ |
0,37%
|
2,68
|
45.895.166
|
| ΛΑΜΨΑ |
0,00%
|
18,00
|
45.895.166
|
| ΠΛΑΚΡ |
-2,66%
|
4,88
|
133.610.496
|
| ΚΛΜ |
-2,68%
|
0,591
|
23.769.558
|
| ΙΑΣΩ |
-2,96%
|
1,31
|
69.633.119
|
| ΓΕΒΚΑ |
-3,23%
|
0,389
|
9.359.340,00
|
| ΕΛΒΕ |
-8,08%
|
0,561
|
7.422.030
|
| ΚΡΕΤΑ |
-10,23%
|
0,579
|
17.068.920
|
| ΑΛΚΑΤ |
-10,33%
|
2,17
|
7.750.000,00
|
| ΜΕΒΑ |
-10,62%
|
1,16
|
12.180.000
|
| ΣΕΝΤΡ |
-11,69%
|
0,287
|
29.022.532
|
| ΜΙΝ |
-12,73%
|
0,651
|
4.036.200
|
| ΙΝΚΑΤ |
-13,30%
|
0,919
|
21.278.756
|
| ΒΑΡΝΗ |
-16,02%
|
0,152
|
2.610.620,06
|
| ΧΑΙΔΕ |
-16,67%
|
0,505
|
4.212.079
|
| ΚΤΗΛΑ |
-17,50%
|
0,33
|
5.215.584
|
| ΚΟΡΡΕΣ |
-22,97%
|
3,05
|
41.438.825
|
| ΜΟΝΤΑ |
-26,45%
|
0,267
|
5.022.270
|
| ΚΕΚΡ |
-29,59%
|
1,88
|
6.205.295
|
| ΓΑΛΑΞ |
-29,64%
|
0,349
|
4.912.649,64
|
| ΛΟΓΟΣ |
-31,00%
|
0,422
|
2.000.280
|
| ΙΛΥΔΑ |
-34,00%
|
0,429
|
3.861.000
|
| ΕΒΡΟΦ |
-35,00%
|
0,234
|
3.199.529
|
| ΙΟΝΑ |
-36,54%
|
8,25
|
110.586.630
|
| ΚΟΡΔΕ |
-37,85%
|
0,22
|
4.669.355
|
| ΔΡΟΥΚ |
-38,02%
|
1,50
|
5.809.680
|
| ΝΑΥΤ |
-38,58%
|
0,199
|
19.873.512
|
| ΕΠΙΛΚ |
-39,69%
|
0,269
|
14.006.103
|
| ΣΙΔΜΑ |
-40,68%
|
0,439
|
4.390.000
|
| ΜΑΘΙΟ |
-42,55%
|
0,293
|
2.877.075
|
| ΒΑΛΚ |
-44,93%
|
0,19
|
3.823.124,90
|
| ΜΟΤΟ |
-47,43%
|
0,307
|
3.591.900
|
| ΕΛΙΝ |
-48,81%
|
0,86
|
20.492.192
|
| ΝΗΡ |
-54,85%
|
0,312
|
4.763.121
|
| ΓΕΔ |
-57,33%
|
0,032
|
2.476.046,27
|
| ΑΚΡΙΤ |
-57,63%
|
0,125
|
13.307.525,00
|
| ΔΑΙΟΣ |
-66,60%
|
1,61
|
24.150.000,00
|
| ΣΕΛΜΚ |
-71,43%
|
0,08
|
4.817.704
|
| ΕΥΒΡΚ |
-77,29%
|
0,052
|
312.000
|
| Πηγή: Fast Finance AΕΠΕΥ | |||
0 σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου
Ο σχολιασμός επιτρέπεται μόνο σε εγγεγραμμένους χρήστες