Deutsche Bank: - Ανάπτυξη 0,8% για Ελλάδα

Deutsche Bank: Ευρεία ανάκαμψη της Ευρωζώνης το 2014 για πρώτη φορά μετά το 2007- Ανάπτυξη 0,8% για Ελλάδα

Επιτάχυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης το 2014 κυρίως λόγω του περιορισμού της αυστηρής δημοσιονομικής πολιτικής στις αναπτυγμένες οικονομίες, “βλέπει” η Deutsche Bank, κάνοντας λόγο για σημαντική ανάκαμψη και στην περιφέρειας της Ευρωζώνης, προβλέποντας μάλιστα ανάτπυξη της τάξης του 0,8% για την Ελλάδα.

 

 

Σε έκθεσή της για τις προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας το 2014, η μεγαλύτερη ευρωπαϊκή τράπεζα αναφέρει ότι η Ευρωζώνη θα επιστρέψει στην ανάπτυξη για πρώτη φορά από το 2011, ενώ οι ΗΠΑ οδηγούνται σε μεγαλύτερη από την αναμενόμενη ανάπτυξη, καθώς ανακάμπτουν οι αγορές ακινήτων και εργασίας.

 

Συγκεκριμένα, προβλέπει παγκόσμια ανάπτυξη 3,8% για το 2014, 4,0% για το 2015, με οδηγούς τις ΗΠΑ και την Κίνα. Ο ρυθμός ανάπτυξης στις ΗΠΑ θα κυμανθεί στο 3,5% το 2014 και 3,8% το 2015. 

 

Η χαλαρότερη δημοσιονομική πολιτική, η ενίσχυση των κεφαλαιουχικών δαπανών και η αύξηση στις επενδύσεις κατοικιών θα συμβάλουν τα μέγιστα στην ανάπτυξη.

 

 

Χαμηλότερα θα κινηθεί η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη, στο 1% το 2014 και στο 1,4% το 2015, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Κινητήριος δύναμη θα είναι η εγχώρια ζήτηση, η πορεία των εξαγωγών και η χαλαρότερη δημοσιονομική πολιτική.

 

Eπιστρέφει η ευρωπερίφερεια στην ανάπτυξη

 

Οπως αναφέρεται στην έκθεση, η ανάκαμψη στην Ευρωζώνη θα είναι σε ευρεία βάση. Είναι χαρακτηριστικό ότι για πρώτη φορά από το 2007, άνω του 99% της Ευρωζώνης θα καταγράψει ανάπτυξη.

 

 

Συγκεκριμένα, όλες οι μεγάλες οικονομίες θα ενισχυθούν με εξαίρεση την Κύπρο και τη Σλοβενία, οι οποίες είναι οι μοναδικές χώρες που θα έχουν ύφεση, σύμφωνα με την έκθεση της γερμανικής τράπεζας. Σημαντική ανάκαψη θα σημειώσουν και οι χώρες της περιφέρειας. Εκτιμάται ότι η Ελλάδα θα έχει ανάπτυξη  0,8%, η Ιρλανδία 1,8%, η Ισπανία 0,6% και η Ιταλία 0,6%

 

 

Οσον αφορά στις αναδυόμενες αγορές, η ανάπτυξη θα κυμανθεί στο 5,3% το 2014 και στο 5,4% το 2015 με την Κίνα και την Ινδία να καταγράφουν τις καλύτερες επιδόσεις.

 

 

Με εξαίρεση τις αναδυόμενες αγορές, οι αναλυτές της Deutsche Bank θεωρούν ότι οι χρηματαγορές θα ομαλοποιηθούν περαιτέρω το 2014. Κι ενώ τα επενδυτικά στοιχεία, που εμπεριέχουν κίνδυνο, υπεραπέδωσαν το 2013, παίρνοντας ώθηση από τη σταδιακή ανάπτυξη, το 2014 θα έχουν μετριοπαθή κέρδη αν και η ανάπτυξη θα είναι ισχυρότερη. Οσον αφορά στα επενδυτικά στοιχεία, οι μετοχές θα έχουν καλύτερες επιδόσεις.

 

Η νομισματική πολιτική θα παραμείνει υπερ-υποστηρικτική

 

Οι αναλυτές πιστεύουν ακόμη ότι η νομισματική πολιτική θα παραμείνει υπερ-υποστηρικτική, αλλά θα υπάρχουν διαφοροποιήσεις. Η Fed θα τερματίσει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης το τέταρτο τρίμηνο σε ένα πρώτο βήμα αλλαγής πολιτικής, ενώ η ΕΚΤ θα υιοθετήσει χαλαρότερη νομισματική πολιτική.

 

 

Ωστόσο, επισημαίνεται ότι εάν η ανάπτυξη ενισχυθεί στο βαθμό που αναμένεται, η νομισματική πολιτική μπορεί να ομαλοποιηθεί ταχύτερα από ό,τι περιμένουν οι αναλυτές. Αντιθέτως, εάν κινηθεί με χαμηλότερους ρυθμούς, οι αποδόσεις των επενδυτικών στοιχείων, που ενέχουν κινδύνους, θα συνεχίσουν να εξαρτώνται από την παρέμβαση της κεντρικής τράπεζας.

 

 

Συγκεκριμένα, η πολιτικής της Fed αναμένεται να ομαλοποιηθεί,.Τα επιτόκια θα παραμείνουν χαμηλά για την ώρα, αλλά οι αγορές θα πυροδοτήσουν ενδεχομένως μία ταχύτερη αύξηση, καθώς ανακάμπτει η οικονομία. Η γερμανική τράπεζα εκτιμά, πάντως, ότι δεν θα αυξηθούν πριν από το δεύτερο εξάμηνο του 2015.

 

Δεν "βλέπει" αποπληθωρισμό στην Ευρωζώνη η Deutsche Bank

 

Η Deutsche Bank δεν  “βλέπει” αποπληθωρισμό στην Ευρωζώνη, αλλά παρατεταμένη περίοδο χαμηλού πληθωρισμού.  Η ΕΚΤ  αναμένεται να χαλαρώσει ελαφρώς τη νομισματική πολιτική  το πρώτο τρίμηνο. Περαιτέρω χαλάρωση μπορεί να υπάρξει εάν η ανάπτυξη είναι απογοητευτική ή ο πληθωρισμός παραμείνει σε πολύ χαμηλό επίπεδο. Πάντως, η επιλογή της πολιτικής, που θα ακολουθηθεί, δεν είναι προφανής, ενώ θα υπάρξουν μεγάλες δυσκολίες στην εφαρμογή της.

 

 

Το δολάριο θα συνεχίσει την ανοδική πορεία του, ενώ το πετρέλαιο θα υποχωρήσει κατά 10%. Παράλληλα, θα αυξηθούν τα αποθέματα μαύρου χρυσού από τις χώρες, που δεν ανήκουν στον ΟPEC, με οδηγό τις ΗΠΑ.

Τέλος, η Deutsche Bank επισημαίνει τους εξής πιθανούς κινδύνους:

 

 

-Οι προσδοκίες για αλλαγή της νομισματικής πολιτικής να προκαλέσει μεταβλητότητα στις αγορές, οδηγώντας σε άτακτο sell off των κρατικών ομολόγων.

-Απογοήτευση από την παγκόσμια ανάπτυξη, καθώς η αναπάντεχη ύφεση σε οποιαδήποτε μεγάλη χώρα μπορεί να έχει αντίκτυπο στην παγκόσμια οικονομία.

- Να επιστρέψει η κρίση στην Ευρώπη, επιβραδύνοντας το momentum των μεταρρυθμίσεων

-Κρίση στις αναδυόμενες αγορές