Σε αναμονή η αγορά για τα warrants

Σε ένα ομιχλώδες τοπίο αρχίζει σήμερα το δεύτερο τεστ άσκησης των warrants. Μετά την Alpha Bank, ξεκινά τώρα η ίδια διαδικασία για την Εθνική και ολοκληρώνεται με την Πειραιώς στις αρχές Ιανουαρίου.

Σε ένα ομιχλώδες τοπίο αρχίζει σήμερα το δεύτερο τεστ άσκησης των warrants. 

 

Μετά την Alpha Bank, ξεκινά τώρα η ίδια διαδικασία για την Εθνική και ολοκληρώνεται με την Πειραιώς στις αρχές Ιανουαρίου. Η όλη διαδικασία όμως εξελίσσεται ενώ δεν έχει διευκρινιστεί το νέο θεσμικό καθεστώς με τα warrants που περιμένει η αγορά. 

 

Οπως όλα δείχνουν, η έγκριση του νέου θεσμικού πλαισίου τόσο για την ανακεφαλαιοποίηση όσο και για την ιδιωτικοποίηση των τραπεζών αναβάλλεται για το νέο έτος.

 

 

Η διαδικασία προπαρασκευής του νομοσχεδίου συνεχίζεται. 

 

Το νομοσχέδιο δεν μπορεί να καθυστερήσει επί μακρόν, παρατηρούν έγκυροι χρηματιστηριακοί παράγοντες καθώς αναμένεται η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Eurobank, όπου πρόθεση είναι να γίνει πριν προκύψει και ως αναγκαιότητα από την καταγραφή αποτελεσμάτων των stress tests.

 

Εκτιμάται πως η τράπεζα θα επιχειρήσει να αντλήσει περί τα 2 δισ. ευρώ, αφού πρώτα αποτιμηθούν και τα κεφάλαια που θα ανακύψουν από την αναδιάρθρωση της τράπεζας, η οποία προχωρεί.

 

 

Το πρόβλημα που ανακύπτει είναι ο τρόπος και οι όροι με τους οποίους θα γίνονται εφεξής οι αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών, καθώς το προηγούμενο θεσμικό πλαίσιο προβλέπει αυξήσεις στο πλαίσιο της ανακεφαλαιοποίησης με συμμετοχή του ΤΧΣ. 

 

Στην παρούσα φάση, ωστόσο, οι αυξήσεις αναμένεται να πραγματοποιηθούν με συμμετοχή ιδιωτών και το ΤΧΣ θα καλύψει κεφάλαια σε περίπτωση που δεν υπάρξει επαρκές ενδιαφέρον από τους ιδιώτες.

 

 

Συγχρόνως επειδή αυτές οι αυξήσεις θα πραγματοποιηθούν σε τιμές αγοράς, και άρα πιθανότατα σε τιμές μικρότερες από εκείνες που διαμορφώνονται με βάση τα κεφάλαια που διέθεσε το ΤΧΣ στις τράπεζες, θα πρέπει να συνυπολογιστούν οι τυχόν απώλειες του Ταμείου και η κάλυψη του Δ.Σ. του ΤΧΣ γι' αυτές τις απώλειες που σε πρώτη φάση τυχόν θα υπάρξουν.

 

 

Τρόικα

Η προσπάθεια του υπουργείου είναι οι αυξήσεις να διενεργηθούν με όρους αγοράς, αλλά να διασφαλιστούν συγχρόνως τα συμφέροντα του Ταμείου και τελικώς των φορολογουμένων. 

 

Φυσικά και το νομοσχέδιο θα απαιτήσει τη σύμφωνη γνώμη της τρόικας.

 

Μέσα σε αυτό το νομοσχέδιο αναμένεται να εξετασθεί ώστε να συμπεριληφθεί και το θέμα των warrants. 

 

Οι συζητήσεις αυτές πραγματοποιούνται στο πλαίσιο του έντονου επενδυτικού ενδιαφέροντος από το εξωτερικό για τις τράπεζες να είναι δυνατός ο απεγκλωβισμός μετοχών του κλάδου, προκειμένου να γίνουν ιδιωτικές τοποθετήσεις. 

 

Τούτο ωστόσο σημαίνει πως θα πρέπει να αποσυρθούν warrants από την αγορά, τα οποία αντιστοιχούν σε μετοχές δεσμευμένες πάνω στον τίτλο του συγκεκριμένου δικαιώματος. Κάτι τέτοιο μπορεί να γίνει μόνον με έναν τρόπο: το Ταμείο να υποβάλει προαιρετικές δημόσιες προτάσεις για τα warrants των τραπεζών. Και το συγκεκριμένο εγχείρημα παραμένει νομικά περίπλοκο. 

 

Εν τω μεταξύ, η αγορά δείχνει να αναμένει αλλαγές όσον αφορά τα warrants γι' αυτό και ήταν σχετικά περιορισμένη η πρώτη εξάσκηση που ήδη πραγματοποιήθηκε στην Alpha Bank.

 

 

Από σήμερα εν τω μεταξύ, αρχίζει η καταχώριση των εντολών για την άσκηση των warrants της Εθνικής. Ως τιμή πρώτης άσκησης έχουν οριστεί τα 4,3763 ευρώ και με την άσκηση ενός warrant, ο κάτοχός του αποκτά 8,23 μετοχές της τράπεζας. (imerisia.gr)